广发电新 周观点更新 锂电旺季全面启动 极端高温催化电力设备出海20260705

风电

新疆启动27H1新能源竞价，机制电量总量提升至79.84亿kWh，电价区间0.150-0.262元/kWh，锁价周期10年。政策设定50%电量申报上限、利用小时数1880小时、125%最低申报充足率。单个项目保障比例下降，竞争加大。结合甘肃27H1竞价情况，136号文后新能源电价由系统性下压转为涨跌互现，后续省市竞价情况值得关注。行业发展有望从规模扩张转向精细化运营，重点关注资源优、成本低、现金流稳的风电运营商（嘉泽、龙源、三峡能源、福能）及风电头部制造企业（金风、运达、三一重能、明阳智能）。

锂电

锂电旺季全面启动，7月全产业链排产普涨。动力与储能双需求持续放量，叠加上游锂价企稳、新国标加速落后产能出清，行业有望迎来量价共振主升行情。27年起节能车及新能源商用车车船税优惠取消，纯电乘用车成本优势凸显，将助推其渗透率加速提升。铜箔受益于AI应用，锂电主链高景气。推荐【德福】，关注【铜冠、宝鼎、诺德、泰金】；电池端推荐【宁德】，关注【比亚迪、维科】；材料端关注【尚太、中科】。

电力设备

极端高温短期加剧电力供需紧张，AIDC对电网容量和稳定性带来中长期挑战，电力设备需求景气度有望再提升。持续极端高温下，美国、欧洲多国电网承压，中国电力供需总量平衡但预测调度存压力。AIDC建设快于电网扩建，输变环节容量刚性约束明显，美国PJM容量拍卖价格飙升10倍且仍有缺口。AI负荷波动引发电网强迫宽频振荡，威胁可靠性。海外电力系统面临容量和稳定性短、中、长期挑战，持续看好电力设备出海。建议关注主网【思源、华明、金盘、西电】；配电【东方电子、三星、海兴】；绝缘子【神马、大连】；海外电网安全稳定风险事件为国内二次企业打开出海窗口，建议关注【四方、南瑞、许继】。