一周观点
汽车智能电动趋势或将重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、中国重汽H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、拓普集团、新泉股份】。
出口
- 油价上行强化新能源优势，6月车企出口继续升级。5月我国乘用车出口销量达78.4万辆，同比+75.1%，环比+2.3%。头部车企出海强劲，奇瑞、比亚迪分别出口同比为+77.7%、+78.4%；吉利同比增速高达+112.8%。
- 看好整车出海大趋势。
内需
- 多地开启2026年多轮以旧换新补贴新政策为2026H2需求修复保驾护航。5月全国乘用车批发销量为221.2万辆，同比-4.6%，环比+4.8%；上险销量为151.0万辆，同比-22.1%，环比+9.2%。
- 全产业链的促需政策加码，保障2026年下半年乘用车行业景气度。
- 内需好转+油价上涨带来新能源出口高增的大趋势，看好出海+高端化+智能化，推荐【吉利汽车、比亚迪】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】。
机器人
- 证监会已正式同意宇树科技IPO注册，Optimus V3亮相在即。
- 机器人催化密集：7月2日证监会已正式同意宇树科技IPO注册，显著提振国产机器人产业链的市场情绪；特斯拉Optimus产线将于7-8月启动，V3机器人预计年中发布，海内外进展形成强共鸣，行业正加速进入1-10的产业化落地阶段。
商用车
- 卡车5月出口高增关注北美缺电产业链。5月我国重卡行业批发销量约为10.9万辆，同比约+23.3%；5月我国重卡出口约4.1万辆，同比+55.2%。
- 客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】。
- 以旧换新政策驱动内需向上，叠加出口稳增，推荐【中国重汽、潍柴动力】。
液冷+缺电
- AI算力数据中心快速发展大幅提升发电及液冷需求。
- 北美电力供应缺口扩大。EIA预测2026-2027年美国总发电量将同比+1.4%、2.5%。
- 液冷技术凭借显著优势，成为维持设备高效稳定运行的关键。
- 建议重点关注从事于整机、动力相关的汽车行业公司【潍柴动力、银轮股份、动力新科】及相关零部件【银轮股份、渤海汽车、天润工业、长源东谷、中原内配、威孚高科】等。
摩托车
- 中大排销量持续强势旺季来临增势强劲。5月250cc（不含）以上摩托车销量10.2万辆，同比+0.7%，环比-1.6%。
- 500cc+车型销量同比增幅较高排量高端化趋势显著。
- 头部企业份额稳固春风、隆鑫份额领先。
- 推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。
轮胎
- 全球化持续加速优选龙头和高成长。
- 头部轮胎企业海外扩张进入第二阶段，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，推荐【赛轮轮胎、森麒麟】，建议关注【海安集团】。
- 特朗普政府加征关税导致中国轮胎行业短期或面临价格普涨压力，但长期或通过技术升级与全球化布局重塑竞争力。
本周行情
汽车板块本周表现强于市场。本周（6月29日-7月5日）A股汽车涨跌幅+7.06%，在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（-0.54%）。
本周数据
- 5月全国乘用车批发销量为221.2万辆，同比-4.6%，环比+4.8%。
- 5月新能源乘用车批发销量为135.2万辆，同比+10.6%，环比+10.3%。
- 5月全国乘用车上险销量为151.0万辆，同比-22.1%，环比+9.2%。
- 5月全国新能源乘用车上险销量为95.0万辆，同比-7.5%，环比+12.4%。
- 2026年5月新能源批发渗透率达61.1%，同比+8.7pct，环比+3.1pct。
- 2026年5月新能源上险渗透率62.9%，同比+9.9pct，环比+1.8pct。
- 5月我国乘用车出口销量达78.4万辆，同比+75.1%，环比+2.3%。
- 5月新能源乘用车出口销量达42.4万辆，同比+112.6%，环比+4.4%。
- 2026M1-5新能源乘用车累计出口销量为173.2万辆，同比+117.3%。
- 2026年6月奇瑞、比亚迪、上汽分别出口18.5、17.5和14.6万辆，均超过10万辆，同比分别为+77.7%、+78.4%和+43.1%。
- 2026年6月吉利同比增速高达+112.8%。
本周新车
本周公告
重点公司
风险提示
- 汽车行业需求不及预期。
- 汽车行业竞争加剧。
- 智驾进度不及预期。
- 人形机器人进展不及预期。
- 关税及贸易摩擦风险。
