传媒行业周报 20260705：美团LongCat-2.0基于国产算力训练，看好AI视频商业化潜力

本周行情

• 传媒指数上涨1.94%，跑赢沪深300、深证成指、创业板指、上证指数等主要指数。
• 传媒二级行业中，影视院线、游戏、出版、广告营销上涨，数字媒体、电视广播下跌。

美团发布 LongCat-2.0

• LongCat-2.0在代码开发、跨语言编程、通用Agent等场景表现突出，编程能力与Claude Opus 4.6处于同一水平。
• LongCat-2.0是国内首个完全依靠国产算力完成训练与推理全流程的万亿参数模型，峰值训练规模超过5万张国产算力卡。

看好AI视频潜力

• 可灵AI完成30亿美元外部增资，投后估值达180亿美元，ARR一年内增长近4倍。
• 昆仑万维AI短剧平台业务ARR突破7亿美元，增幅约4.8倍。
• 字节seedance2.5预计7月初上线，支持单段原生30秒视频直出，最多50个全模态参考素材联合输入，强化局部可控能力。

投资建议

• 看好AI应用、AI视频、物理AI相关方向；游戏景气度持续，估值低，部分产品迎暑期旺季。
• 推荐世纪华通、恺英网络、完美世界、三七互娱、姚记科技、中原传媒等游戏、出版类公司。
• 推荐中文在线、昆仑万维，关注易点天下、值得买、蓝色光标等AI应用及服务、AI视频工具公司。
• 关注宝通科技、凡拓数创、风语筑、丝路视觉等物理AI相关公司。
• 关注中信出版、博瑞传播等专业资料受益于推理需求发展。
• 关注华策影视、浙数文化、顺网科技等算力服务相关公司。

风险提示

• AI落地不及预期。
• 游戏行业及出海政策变化。
• 新品上线带来产品竞争加剧。