传媒行业周报：字节推动AI视频版权合作，关注国产3A游戏供给及下周科隆游戏展

本周行情

本周（2026年8月17日-21日）传媒指数下跌5.54%，跑输沪深300（-1.01%）、深证成指（-1.81%）、创业板指（-2.23%）、上证指数（-0.56%）、上证中小（-0.66%）。传媒行业在申万一级行业中涨幅位列第31，其中出版（-2.91%）、电视广播（-4.05%）跌幅相对较小。

字节跳动与MPA推进合作，AI视频版权问题取得进展

美国电影协会（MPA）与字节跳动就Seedance、Seedream等视频及图像生成模型的知识产权保护达成合作，签署全球知识产权谅解备忘录。双方确立围绕生成式AI产品开展知识产权保护的合作框架，字节跳动将持续完善生成式AI服务的相关保障，并与MPA及其成员深化合作，共同保护全球市场的创意内容。此次合作标志着双方由版权争议逐步走向长期合作，反映出生成式AI厂商与传统版权方正探索从事后维权向前置保护转变。

看好国产3A游戏供给，下周多款中国游戏亮相科隆游戏展

多款国产3A游戏更新进展，包括《湮灭之潮》成都千人规模线下试玩、《影之刃零》预告10月29日正式发售、《黑神话：钟馗》发布15分钟全新实机演示。这些游戏作品正处于稳步推进中，后续可为市场带来丰富供给。下周科隆游戏展将有多款国产3A游戏亮相，包括《湮灭之潮》、网易的《无限大》以及4Divinity带来的《昭和米国物语》《抵抗者》《古神：风里希》《猿公剑》《一盏秋声：锦衣卫》等5款游戏。

投资建议

看好AI整体发展趋势，特别是AI应用、AI视频、物理AI相关方向；游戏景气度仍在持续，当前估值较低，具备较高配置性价比。 1）推荐恺英网络、世纪华通、巨人网络、吉比特、三七互娱、完美世界、姚记科技、中原传媒，建议关注心动公司、虎牙、南方传媒、皖新传媒等； 2）建议关注风语筑、宝通科技、凡拓数创、丝路视觉等物理AI相关公司； 3）推荐中文在线、昆仑万维、美图公司，建议关注易点天下、值得买、蓝色光标、浙数文化、顺网科技等； 4）关注暑期档相关公司，建议关注儒意电影、光线传媒； 5）建议关注中信出版、博瑞传播等专业资料受益于推理需求发展。

风险提示

AI落地不及预期，游戏行业及出海政策变化，新品上线带来产品竞争加剧。