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吉利汽车（0175.HK）系列点评四十五：6月出口突破10万，极氪高端化高增

2026-07-03 国联民生证券刘银河

事件概述：吉利汽车6月总销量240,779辆，同比+2.0%，环比+1.3%。品牌方面，吉利品牌销量186,564辆，同比-3.3%，环比+2.2%；银河车型销量108,206辆，同比+19.9%，环比+32.4%；领克品牌销量19,066辆，同比-27.5%，环比-8.0%；极氪品牌销量35,169辆，同比+110.6%，环比+2.3%。新能源板块中，纯电动汽车销量103,522辆，同比+22.0%，环比+35.1%；插电式混动车销量57,927辆，同比+54.5%，环比+2.1%。出口市场销量102,874辆，同比+157.1%，环比+20.8%。1-6月乘用车累计销量142.3万辆，同比+1.0%；新能源累计79.9万辆，同比+10.2%。
吉利银河星舰7 EV上市：6月10日，吉利银河星舰7 EV远航家正式上市，售价9.98万-11.98万元。搭载神盾金砖电池与11合1智能电驱，CTB电池车身一体化技术，单电机最大功率160千瓦，最大扭矩320牛·米，0-100km/h加速7.3秒，纯电续航525km和605km，百公里电耗低至12.4kWh，支持3.3kW对外放电。星舰7车型形成“纯电+电混”双动力布局，完善吉利银河在主流家用SUV市场的产品覆盖。
欧洲渠道加速拓展：6月21日，吉利汽车宣布Emil Frey Group成为其在瑞士和列支敦士登的官方进口商，负责吉利品牌在当地市场的进口与分销。计划于2026年三季度以Geely E5纯电SUV和Starray EM-i插混SUV进入当地市场，进一步拓展欧洲成熟汽车市场。Emil Frey Group是欧洲领先汽车销售服务集团，业务覆盖21个欧洲国家，年销量超过60万辆。
极氪亮相中国香港车博会：6月18日，极氪携五款车型亮相2026国际汽车及供应链博览会（香港）。全球超豪华SUV新旗舰极氪9X依托浩瀚-S架构打造，搭载900V碳化硅电驱系统，整车最大功率超1030kW；全球四座超豪华旗舰极氪009光辉右舵版计划于2026年第四季度登陆中国香港；超级电混高性能旗舰SUV极氪8X也迎来中国香港首秀。
投资建议：公司全球化进程持续推进，出口增长驱动集团销量稳健提升。预计公司2026-2028年收入分别为4,883.4/5,722.8/6,254.9亿元，归母净利润为226.6/273.0/323.2亿元，EPS为2.09/2.52/2.98元，对应7月2日17.32港元收盘价的PE 7/6/5倍，维持“推荐”评级。