北交所新股申购报告：纳米粉体装备“小巨人”，新能源+高端材料双轮驱动

龙鑫智能是一家专注于微纳米高端复合材料制备装备及自动化生产线的国家级专精特新重点小巨人企业。公司主要产品包括研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线，应用于新能源电池材料、油墨涂料、光伏电子浆料、精细化工、食品医药等领域。公司客户涵盖湖南裕能、宁德时代、国轩高科等知名企业，在行业内拥有良好声誉。

受益于新能源汽车和储能行业的发展，动力电池产量和装机量快速增长，磷酸铁锂电池占比持续提升。高工锂电预计，2025年底中国磷酸铁锂行业产能利用率将提升至70%，行业迎来新一轮扩产周期。公司产品主要应用于磷酸铁锂电池正极材料制备，同时覆盖部分硅碳负极材料、PVDF粘结剂、碳纳米管/石墨烯导电剂、电解液溶质的制备，未来发展可期。

公司核心技术与部件自主可控，拥有多项关键专利和工艺诀窍，构建了较强的竞争壁垒。2025年公司毛利率为35.68%，净利润为18.65%，显著高于行业内其他公司水平。可比公司PE（TTM）均值为100.13倍。

公司计划募集资金建设智能微纳米材料生产设备及配套自动化生产线扩建项目、大型自动化装备建设项目和研发中心建设项目，以提升生产能力和研发能力。

风险提示：下游需求不及预期、生产成本大幅上涨、行业政策变动风险。