第一部分：美国财政与货币政策
- 美国未偿公共债务规模较大，财政赤字预计在未来几年持续存在。
- 美国金融市场流动性较上周增加，但金融压力指数有所升高。
- 美国短中长期国债收益率有所升高，中长期抗通胀国债收益率也相应升高。
- 美国中长期国债隐含通胀预期初现升高，长期与短期国债收益率差值有所下降。
- 美国商业银行贷款和租赁额周率环比下降，但住宅和车贷周率环比升高。
- 美国红皮书商业零售销售周度年率环比升高，显示美国民众的消费支出保持相对景气。
- 美国抵押贷款利率和申请活动指数均有所升高，新屋和成屋销售量环比增加。
- 美国初请失业金人数低于预期和前值，但续请失业金人数高于预期和前值。ADP私营部门平均每周新增岗位较上周增加。
第二部分：金银价差与库存情况
- COMEX黄金期货非商业多头和空头持仓量均较上周增加，多空持仓量比值较上周下降。SPDR黄金ETF持仓量较上周减少。
- COMEX黄金期货库存量较上周减少，上期所黄金期货库存量较上周增加，COMEX与上期所黄金总库存量较上周减少。
- 国内外黄金期货和现货价差略高于近五年10%分位数且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望国内外黄金期货价差的套利机会。
- 伦敦与COMEX黄金基差为正且基本处于合理区间，金交所与上期所黄金基差为正且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望沪金基差的套利机会。
- COMEX黄金近远月合约价差为负且基本处于合理区间，上期所黄金近远月合约价差为负且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望沪金月差的套利机会。
- COMEX白银期货非商业多头持仓量较上周减少，空头持仓量较上周增加，非商业多空持仓量比值较上周下降。iShare白银ETF持仓量较上周减少。
- COMEX与上期所及上金所白银总库存量较上周减少。
- 国内外白银期货和现货价差介于近五年50-75%分位数且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望国内外白银期货或现货价差的套利机会。
- 海外白银基差为负且基本处于合理区间，上海白银基差为正且处于相对高位，建议投资者暂时观望沪银基差的套利机会。
- COMEX白银近远月合约价差为负且基本处于合理区间，上海白银近远月合约价差为负且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望沪银近远月合约价差的套利机会。
- 伦敦与美国(上海)“金银比”介于1970年以来50-75%分位数，建议投资者关注短线轻仓逢低试多“金银比”套利机会。
- 伦敦与美国(上海)“金油比”持平近五年90%分位数，建议投资者关注短线轻仓逢低试多“金油比”的套利机会。
- 国内外黄金与铜价格比值略低于近五年75%分位数，建议投资者关注短线轻仓逢低试多“金铜比”的套利机会。
第三部分：美国经济与就业表现
- 德国与法国及意大利6月消费端通胀CPI年率环比下降，引导欧洲央行下半年不加息不降息预期升温。
- 日本政府巨额财政宽松预期增大日元兑美元汇率贬值压力，引导日本央行下半年仍存加息预期。
- 霍尔木兹海峡船只通航数量仍难完全恢复，人工智能相关投资规模巨大推升中上游产品价格，引导美联储9月加息预期。
- 以上因素使美国与德国国债收益率差值有所升高，美国与日本国债收益率差值有所下降。
- 欧洲兑美元汇率有所下降，美元兑人民币汇率有所走强。
- 美国标普500和黄金ETF指数波动率有所下降。
- 美国经济和就业数据表现强劲，消费端通胀处于相对高位，引导美联储9月加息预期，短期或使贵金属价格承压。
- 美国初请失业金人数仍处相对低位，就业表现较弱或弱化美联储加息预期，短期或支撑贵金属价格。
