鼎佳精密深耕消费电子精密制造行业二十余年,构建了功能性与防护性产品矩阵,并横向拓展金属注射成型(MIM)业务。公司拥有多项核心技术,深度绑定仁宝电脑等头部客户,客户粘性强。募投项目将新增产能,打开中长期成长空间。MIM业务盈利能力高,有望成为第二成长曲线。预计26-28年公司归母净利润分别为0.69/0.84/0.94亿元,对应PE分别为31.93/26.39/23.61倍,首次覆盖给予“买入”评级。主要风险包括客户集中、原材料价格上涨、汇率变动、产能消化不及预期、同质化竞争以及MIM新业务进展不及预期等。