核心观点与关键数据
价格走势
- 期货价格：2026年上半年，鸡蛋期货价格整体偏强，呈现底部抬升表现。元旦后窄幅震荡，春节前小幅上涨，随后震荡偏强，4月中旬持续上行，5月中下旬涨幅扩大，6月初达到最高4432元/500千克，随后高位震荡。
- 现货价格：上半年走势符合季节性规律，年初低位运行，2月底延续走强，5月底达到历史同期最高水平，6月初创阶段性高点后回调。6月3日创2026年最高价5.28元/斤，截至6月25日回落至4.23元/斤。
供应端
- 蛋鸡存栏：5月存栏12.79亿只，环比下降1.23%，同比下降4.12%。后备鸡占比12.8%，在产蛋鸡占比77.69%，待淘老鸡占比9.51%。
- 补栏意愿：5月育雏鸡补栏4689万只，环比增加0.4%，同比增加4.24%，处于近6年同期高位。
- 老鸡出栏：5月出栏7318万只，环比下降16%；6月出栏1703万只，养殖利润增加后出栏量下降。
养殖成本与利润
- 养殖成本：上半年先增后降，3月19日达最高3.16元/斤，6月25日为2.99元/斤。
- 鸡苗价格：5月28日达上半年高点4.08元/羽，6月25日回调至3.99元/羽，仍处高位。
- 养殖利润：年初盈亏平衡，4月初扭亏为盈，6月中上旬达上半年高点1.92元/斤，随后跟随现货价格回落。6月25日为1.25元/斤，较年初增加1.49元/斤。
贸易形势
- 销量：5月销区鸡蛋销量28.52千吨，环比减少4.23%，同比减少23%，上半年销量偏低。
- 库存：梅雨天气及避险情绪导致流通速度放缓，库存天数增加。
期货市场
- 基差与价差：期现基差、月间价差数据未详细展开。
- 期货持仓：数据未详细展开。
研究结论
- 短期：供应端改善支撑蛋价，但需求淡季及梅雨天气利空，短期偏弱震荡。
- 中长期：南方出梅后需求恢复，叠加开学季、中秋国庆备货，蛋价将季节性反弹。
- 关注重点：短期市场情绪及现货价格，中长期养殖端补栏、淘汰心态变化。
研究团队
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年。
- 孔海兰：光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
