2026年下半年鸡蛋期货年度行情展望：鸡苗补栏积极，再度转增产周期

2026年下半年鸡蛋期货年度行情展望总结

核心观点

• 供应端：2026年上半年因2025年四季度超量淘汰，在产蛋鸡存栏降至阶段性低位，供应偏紧驱动蛋价淡季逆势上涨，养殖利润提升。但高价刺激补栏情绪迅速回暖，二季度鸡苗销量恢复至历史同期偏高水平，增产周期再度启动，下半年供应压力或逐步累积，高价持续性松动。
• 需求端：2026年上半年蛋价淡季逆势上行至偏高水平，低价刺激消费逻辑逆转。5-6月主销区代表市场周度销量同比由增转降，终端走货速度放缓，高价抑制消费显现。下半年中秋国庆旺季加工厂备货需求有季节性增量，但居民鸡蛋消费总量已处于高位，高价或制约需求弹性，存在旺季不旺风险。
• 生猪替代效应：2026年二三季度生猪处于底部周期，猪价低位刺激猪肉消费增量，反向替代鸡蛋消费，鸡蛋价格上方空间受限。

关键数据

• 2025年四季度：淘汰鸡出栏量环比增幅显著扩大，淘汰日龄加速下滑，行业现金流濒临枯竭，产能去化超预期。
• 2026年二季度：鸡苗销量环比持续回升至历史同期偏高水平，预计三四季度集中开产，三季度在产蛋鸡存栏拐点将逐步显现。
• 2026年5-6月：主销区代表市场周度销量同比由增转降，终端走货速度放缓，高价抑制消费显现。
• 2026年猪价：二三季度维持低位震荡，带动鸡蛋替代需求减弱。

研究结论

• 增产周期再至：2026年上半年供应端断档期冲击后，下半年供应压力将加速累积，高价或难持续。
• 投资展望：三季度关注现货摸顶后的逢高做空机会，四季度现货价格上方空间有限，核心波动区间预计为3300-4700元/吨，期货指数波动区间预计为3700-5000元/吨。产业端根据预期利润合理安排套期保值。