电气设备板块本周表现弱于大盘，下跌4.77%。行业层面，储能方面，“十五五”能源规划明确发展目标，美国、德国、澳大利亚等市场增长强劲，国内需求强劲，价格下降；电动车方面，国内销量平淡但出口超预期，欧洲市场增长迅速，美国市场受补贴取消影响承压；新能源方面，光伏、风电需求明显偏弱，价格低迷；工控方面，订单超预期，AI相关行业和传统行业回暖；机器人方面，特斯拉引领市场，行业处于0-1阶段，未来空间巨大；电网方面，投资增长，特高压项目推进。投资策略方面，锂电板块估值低，旺季行情确定，推荐宁德时代、亿纬锂能等龙头，看好恩捷股份、璞泰来等材料龙头，关注碳酸锂价格弹性标的；储能方面，看好户储、工商储和大储龙头；AIDC&缺电出海方面，看好相关龙头；工控方面，强推龙头；机器人方面，看好特斯拉链和各环节优质标的；风电方面，看好海风龙头；光伏方面，关注太空光伏机会。风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
一、储能板块
美国市场增长强劲，4月新增装机同比增长87%，备案量持续增加；德国市场累计同比高位，但12月大储装机回落；澳大利亚市场并网延续高增态势。国内市场方面，5月储能签单580GWh+，碳酸锂库存下降，价格下降，需求强劲。政策方面，“十五五”能源规划明确发展目标，中电联储能发展报告预测2026年新增装机将突破55.7GW，内蒙古独立储能优选支持多种技术路线。
二、电动车板块
国内市场方面，5月电动车销量149.6万辆，出口44.6万辆，出口持续超预期；欧洲市场方面，5月9国销量30.5万辆，同比增长33%，增速超预期；美国市场方面，25年销量承压，但电动化空间广阔，预计26H2销量将恢复。
三、新能源行业板块
光伏方面，5月新增装机8.86GW，同比下降90.46%，1-5月累计59.77GW，同比下降69.79%；价格方面，硅料、硅片、电池片、组件价格均下降；需求方面，国内需求疲软，海外需求后劲儿不足。风电方面，5月新增装机3.79GW，同比下降85.60%，1-5月累计25.05GW，同比下降45.87%；招标方面，本月招标3.53GW，同比下降11.08%，26年招标32.38GW，同比下降34.38%。价格方面，陆风（含塔筒）开/中标均价2049.05元/KW。
四、工控和电力设备板块
工控自动化市场2026年Q1整体增速同比+2.3%，OEM&项目型市场持续复苏；制造业PMI 50.0%，环比下降，但机器人、机床产量数据向好。电力设备价格方面，铜、银、铝价格环比下降。
五、动态跟踪
储能方面，山东首批绿电直连项目批复，中电联储能发展报告预测2026年新增装机将突破55.7GW，“十五五”能源规划明确发展目标，内蒙古独立储能优选支持多种技术路线；电动车方面，富祥股份上半年业绩大增，湖南年产2万吨碳酸锂生产线启动试运行，宁德时代积极争取更高的采购额；光伏方面，比亚迪落子巴西加码拉美储能市场，新疆450MW/1.8GWh独立储能EPC招标，华东0.4GW/1.6GWh光伏+独立储能EPC招标；风电方面，电气风电预中标山西100MW风电项目，华电海上风电运维中心完成阳江青洲三220kV海缆登陆段改造工程，中交三航局中标华润500MW海上风电项目，电气风电预中标中广核285MW风电项目；氢能方面，中煤龙化与大连化物所等会商10兆瓦制氢联产淡水示范项目，总投资85亿元！百万千瓦风电制氢氨项目签约，总投资1亿！内蒙古碱性电解槽零部件生产项目变更；电网方面，河南鲁山抽水蓄能电站500千伏送出工程投运；人形机器人方面，智元机器人进行全球首个平板量产质检工段全覆盖机器人作业直播；电池新技术方面，宁德时代发布全球首款实证型钠电储能场站解决方案。
六、投资建议
推荐宁德时代、阳光电源、德业股份、思格新能、亿纬锂能、汇川技术、科达利、锦浪科技、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、尚太科技、麦格米特、四方股份、金盘科技、海博思创、蔚蓝锂芯、中熔电气、天赐材料、比亚迪、思源电气、中恒电气、科士达、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、赣锋锂业、中矿资源、湖南裕能、富临精工、东方电气、浙江荣泰、北特科技、良信股份、雷赛智能、盛弘股份、钧达股份、艾罗能源、伊戈尔、明阳智能、厦钨新能、纳科诺尔、大金重工、欣旺达、当升科技、中伟新材、华友钴业、福斯特、天顺风能、伟创电气、帝科股份、上海洗霸、阿特斯、优优绿能、聚和材料、震裕科技、国电南瑞、隆基绿能、宏发股份、东方电缆、金风科技、新宙邦、天奈科技、星源材质、天合光能、容百科技、禾迈股份、斯菱智驱、三星电气、爱旭股份、通威股份、科华数据、晶澳科技、晶科能源、平高电气、许继电气、福莱特、三一重能、天齐锂业、日月股份、三一重能。关注诺德股份、三孚新科、三祥新材、嘉元科技、德福科技、宏工科技、峰岹科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能等。
七、风险提示
投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
