铝
- 重要数据：伦铝收盘2622.0美元/吨，沪铝23000元/吨，华东现货升贴水0元/吨，中原地区现货升贴水-20元/吨，佛山地区现货升贴水-10元/吨，LME铝现货升贴水(0-3)-6.7美元/吨。
- 供应：电解铝建成产能4568.2万吨，运行产能4538.1万吨，开工率98.03%。
- 需求：铝棒周度产量34.15万吨，铝板带箔周度产量39.22万吨。铝线缆龙头企业开工率69.40%，铝板带龙头企业开工率70.60%，铝箔龙头企业开工率72.10%，铝型材开工率54.40%。
- 库存：SMM统计国内电解铝锭社会库存120.5万吨，铝棒库存14.0万吨。LME铝库存306725吨，上期所仓单库存449551吨。
- 利润：电解铝行业加权生产成本16398元/吨，即时生产利润6482元/吨。
- 策略分析：美元指数走强对商品价格形成压力，但基本面无利空因素。中东预期好转，内外比值快速修复，但出口订单受影响有限。海外供需缺口仍需中国出口弥补，出口订单至少支撑到7月中旬。铝价受宏观情绪影响下挫，但刺激下游采购，库存去库提速，现货贴水快速修复。社会库存绝对值偏高，但随时间推移库存降至相对低位，微观数据有望证伪市场担忧。美联储加息预期减弱。
- 风险：海外矿石超预期扰动，宏观政策超预期扰动。
氧化铝
- 重要数据：氧化铝主力合约价格2801元/吨。山西地区现货价格2815元/吨，河南地区现货价格2800元/吨，山东地区现货价格2780元/吨，贵州地区现货价格2780元/吨，广西地区现货价格2680元/吨，进口氧化铝价格FOB310美元/吨。
- 供应：氧化铝全国建成产能11852万吨，运行产能9450万吨，开工率79.78%。
- 成本：几内亚铝土矿网站报价70.5美元/干吨，海运费30.0美元/吨。国产北方铝土矿价格指数620元/吨，南方铝土矿价格指数575元/吨。几内亚矿最新成交71美元/吨，FOB价格上涨1美元/吨至38-40美元/吨。
- 库存：全国氧化铝总库存量626.0万吨，电解铝厂原料库存390.7万吨，站台和港口库存162.8万吨，港口库存60.5万吨，氧化铝厂内成品库存12.0万吨，仓单库存258677吨。
- 利润：按进口矿71.0美元/吨计算，边际高成本企业生产完全成本2983元/吨，生产盈利-168元/吨，使用国产矿生产完全成本2736元/吨，生产利润79元/吨。氧化铝进口盈亏21元/吨。
- 策略分析：市场对几内亚政策关注度回落，几内亚与中国政府碰面降低供应紧缺概率。北方氧化铝厂减产造成现货市场供应偏紧，但整体供应过剩局面依旧。北方减产规模偏小，广西地区仍在如期投产，进口氧化铝依旧偏多，港口库存快速增加。氧化铝短期维持区间震荡走势，可波动操作或配合期权。
- 风险：海外矿石超预期扰动，宏观政策超预期扰动。
铝合金
- 重要数据：期货主力合约价格收盘于22630元/吨，江西保太报价23300元/吨，民用生铝采购价格17800元/吨。
- 库存：铝合金社会库存3.7万吨，厂内库存7.4万吨。
- 成本：ADC12理论总成本23170元/吨，理论利润130元/吨。
