核心观点与关键数据
钴市场：
- 原料系数上调至80.0%-82.0%，国内生产成本压力仍存。
- 硫酸钴库存压力持续，厂家捂货惜售，现货供应偏紧，下游刚需采买为主，实际成交有限。
- 四氧化三钴市场库存压力仍存，原料价格坚挺给予成本支撑，下游承接有限，交易处于博弈阶段。
- 价格方面：四氧化三钴报价20.00-21.50万元/吨，均价20.75万元/吨（较上周增0.25万元/吨）；硫酸钴报价4.95-5.30万元/吨，均价5.125万元/吨（较上周增0.025万元/吨）；氯化钴报价6.20-6.30万元/吨，均价6.25万元/吨（较上周增0.05万元/吨）。
锂市场：
- 碳酸锂期货延续上涨，受矿端政策扰动及宏观情绪影响。
- 现货价格跟涨，锂盐厂散单出货意愿强，多逢高贴水出货；期现商收货积极，基差走弱，电碳平水或贴水报价。
- 下游采购多长协提量，散单买货意愿差。
- 价格方面：工业级碳酸锂价格走势参考图1，电池级碳酸锂价格走势参考图2，氢氧化锂价格走势参考图4，电池级氢氧化锂价格走势参考图5。
- 贸易升贴水：碳酸锂贸易升贴水参考图8。
- 期货主力合约价格走势参考图9。
- 国内碳酸锂周度产量参考图10，不同类型原料生产碳酸锂产量参考图11。
- 样本库存：锂矿样本库存参考图12，碳酸锂样本周度库存数据参考图13。
- 仓单数据：广期所碳酸锂仓单数据参考图14。
新能源车市场：
研究结论：
- 钴市场短期库存压力仍存，价格或震荡运行。
- 锂市场短期扰动较多，矿端影响不确定，盘面波动大，建议做好风险管控。
- 期权策略：可双买期权做多波动率。
- 风险点：消费端不及预期、供应端增量超预期、宏观情绪及持仓变动影响。
图表来源：
- 锂矿价格走势图（图1）、工业级/电池级碳酸锂价格走势图（图2/图3）、氢氧化锂价格走势图（图4/图5）、磷酸铁锂/三元材料价格走势图（图6/图7）、碳酸锂贸易升贴水（图8）、碳酸锂期货主力合约价格走势（图9）、国内碳酸锂周度产量（图10）、不同类型原料生产碳酸锂产量（图11）、锂矿样本库存（图12）、碳酸锂样本周度库存数据（图13）、广期所碳酸锂仓单数据（图14）、新能源车周度销量及渗透率（图15）。
- 数据来源：同花顺、华泰期货研究院、SMM、Mysteel。
