房地产行业周报（2026年第25周）：楼市成交同比下降，保利广州白云拿地

房地产2026年06月24日

核心观点

• 市场表现：第25周申万一级行业指数中，房地产指数下跌1.8%，在31个一级行业板块中排名第19位。A股板块内涨幅前五为合肥城建、先导基电、万通发展、深深房A、京投发展；跌幅前五为京能置业、和展能源、华丽家族、南山控股、招商蛇口。港股板块内涨幅前五为中梁控股、力高集团、北京北辰实业股份、绿城管理控股、资本策略地产；跌幅前五为龙湖集团、景业名邦集团、国瑞健康、珠光控股、易居企业控股。
• 政策要闻：地方层面，广州黄埔发布公告规范城中村改造项目房票转让操作流程，明确房票转让条件和流程。重庆发布《好房子技术导则（城市更新住房）》，自2026年7月1日起施行，围绕安全韧性、适用美观、健康舒适、绿色低碳、智慧便捷五大核心性能，提升居住体验。
• 公司动态：保利发展以总价13.49亿元竞得广州白云区住宅用地，溢价率23.87%。绿城中国以底价4.93亿元竞得宁波一宗镇海新城宅地，成交楼面价8442元/㎡。
• 销售端：第25周20城商品房成交面积188万方，环比增加1%，同比减少15%。11城二手房成交面积193万方，环比减少20%，同比减少11%。
• 融资端：本周发债企业大部分为地方国企，华润置地控股发行规模最大，发行短期融资券与中期票据共45亿元。
• 投资策略：关注三个方向寻找地产alpha：1）开发类房企，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团等区域深耕型房企；2）稳定红利资产，推荐太古地产，建议关注希慎兴业；3）中介龙头，建议关注贝壳-W。
• 风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。