沥青：短期弱势承压，现货抗跌

【基本面跟踪】

• 国内沥青地方炼厂2026年7月总排产量为63.6万吨，环比减少0.9万吨（降幅1.4%），同比下降80.7万吨（降幅55.9%）。
• 2026年6月22日，国内54家沥青样本厂库库存为78.3万吨，较6月18日增加0.6%（同比增加3.3%），华东和西北地区库存增加明显，主因炼厂恢复生产但终端需求减弱导致出货下降。
• 2026年6月22日，国内104家社会库库存为117.4万吨，较6月18日减少2.6%（同比减少36.1%），大部分地区去库，华东地区表现突出，主因供应低位及船发带动库存下降。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

1. 炼厂排产量大幅下降，但库存分化（厂库累库、社会库去库），显示供需矛盾加剧。
2. 区域分化：华东库存增加，西北及华东社会库去库，反映不同区域供需节奏差异。

【研究结论】
短期沥青弱势承压，现货表现抗跌。主因产量下降但库存分化，终端需求受雨季影响减弱。华东地区库存增加需关注，社会库去库显示其他区域需求韧性。建议关注雨季结束后的需求恢复情况及炼厂排产变化。