沥青：短期底部震荡，现货抗跌

【基本面跟踪】

• 国内沥青地方炼厂2026年7月总排产量为63.6万吨，环比减少0.9万吨（降幅1.4%），同比下降80.7万吨（降幅55.9%）。
• 2026年6月22日，国内54家沥青样本厂库库存为78.3万吨，较6月18日增加0.6%（同比增加3.3%），其中华东和西北地区库存增加明显，主要因炼厂恢复生产及雨季需求减弱导致出货下降。
• 2026年6月22日，国内104家社会库库存为117.4万吨，较6月18日减少2.6%（同比减少36.1%），大部分地区库存去化，华东地区去库显著，原因在于供应低位及船只发运带动库存下降。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

1. 炼厂排产量大幅下降，同比降幅超50%，显示供应端收缩明显。
2. 厂库库存小幅上升，但社会库库存持续去化，区域分化明显（华东去库为主）。
3. 终端需求受雨季影响减弱，但整体库存压力不大，市场呈现“现货抗跌”特征。

【研究结论】
短期沥青市场底部震荡，供应端受产量下降支撑，库存分化（厂库升、社会库降），现货表现相对抗跌。建议关注雨季结束后的需求恢复情况及炼厂开工变化。