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沥青：短期弱势承压，现货抗跌

2026-06-24 黄天圆,朱奕霖国泰君安证券大表哥

【基本面跟踪】

国内沥青地方炼厂2026年7月总排产量为63.6万吨，环比减少0.9万吨（降幅1.4%），同比下降80.7万吨（降幅55.9%）。
2026年6月22日，国内沥青样本厂库库存共计78.3万吨，较6月18日增加0.6%（同比增加3.3%），其中华东和西北地区库存增加明显，主要因炼厂恢复生产及雨季需求减弱导致出货下降。
2026年6月22日，国内沥青社会库库存共计117.4万吨，较6月18日减少2.6%（同比减少36.1%），大部分地区库存去化，华东地区去库显著，主要因供应低位及船发带动库存下降。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

炼厂排产量大幅下降，反映短期供应压力缓解。
厂库库存温和上升，社会库库存持续去化，区域分化明显。

【研究结论】
短期沥青市场弱势承压，但现货表现抗跌。供应端受炼厂排产下降支撑，需求端社会库去化但厂库库存上升，终端需求受雨季影响减弱。华东地区库存变化尤为关键，需关注后续需求恢复情况。

沥青：短期弱势承压，现货抗跌

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