沥青：短期底部震荡，现货抗跌

【基本面跟踪】

• 沥青炼厂排产量：2026年7月国内沥青炼厂总排产量为126.2万吨，环比增加6.6万吨（增幅5.5%），同比下降124.6万吨（降幅49.7%）。
• 厂库库存：截止2026年7月2日，国内54家沥青样本厂库库存77.1万吨，较6月29日减少2.0%，同比减少3.1%。除华南西北地区累库外，其他区域均去库，山东及华东地区减少明显，主因合同发货顺畅及刚需备货带动。
• 社会库库存：截止2026年7月2日，国内104家社会库库存107.0万吨，较6月29日减少2.7%，同比减少41.0%。山东及华东地区去库良好，主因项目施工正常、下游备货需求提振及船发至其他区域。

【趋势强度】
沥青趋势强度：0（中性）。

【市场资讯】

1. 炼厂排产量环比增加但同比大幅下降，显示供应端收缩。
2. 厂库及社会库存均呈现去库态势，尤其山东及华东地区，反映下游需求韧性。
3. 库存去化主要受项目施工及备货需求支撑，短期现货抗跌性较强。

【研究结论】
短期沥青市场底部震荡，现货表现抗跌。供应端受季节性影响收缩，库存端去化顺畅，但需求支撑力度有限，整体呈现供需平衡偏弱格局。建议关注后期项目落地及政策刺激对需求的提振。