沥青：短期承压，现货抗跌

【基本面跟踪】

• 沥青炼厂排产量：2026年6月国内沥青炼厂总排产量119.6万吨，环比减少8.3万吨（降幅6.5%），同比下降121.4万吨（降幅50.4%）。
• 厂库库存：截止2026年6月15日，国内54家沥青样本厂库库存78.4万吨，较6月11日减少1.3%，同比增加0.3%。山东地区厂库去库较多，主因区内炼厂低负荷生产带动库存消耗。
• 社会库库存：截止2026年6月15日，国内104家社会库库存123.1万吨，较6月11日减少3.7%，同比减少33.6%。山东地区社会库去库显著，因供应低位而终端需求回升，消耗库存出货。

【趋势强度】
沥青趋势强度：0（中性）。

【市场资讯】

1. 隆众资讯显示，2026年6月国内沥青炼厂排产量环比、同比均大幅下降，反映供应端收缩。
2. 厂库库存小幅下降但同比增加，社会库库存显著去库，显示供需错配缓解，库存压力主要集中在社会库。

【研究结论】
短期沥青承压主要因供应端持续收缩，但现货端抗跌性较强，核心在于社会库库存去库明显，终端需求有所回升。山东地区库存去库表现突出，印证了供应低位与需求改善的阶段性平衡。趋势中性，短期需关注供需节奏变化。