棉花：美棉承压收跌 郑棉增量收跌

一、行情综述 郑棉主力2609合约下跌0.97%，收于15905元/吨，成交量持仓量均增加，震荡走低。受美元走强及外盘原油走低影响，美棉隔夜下跌0.53%，收于79.38美分/磅ICE。后续关注订单改善趋势及新疆天气对单产的影响。

二、宏观、行业要闻

1. 仓单：2026年6月23日，郑棉仓单总量11645张(-62)，注册仓单11300张(-58)，有效预报345张(-4)。
2. 库存：截至6月15日，全国棉花商业库存环比下降8.86%，同比略增。
3. 进出口：2026年5月，棉布进口3646.28万米，重量4640.74吨，金额3144.74万美元；出口5.44亿米，金额7.87亿美元。
4. 纱价：国内32支纯棉普梳纱周均价23358元/吨(-40)，印度/越南32支纯棉普梳纱价格持平。
5. 巴西棉花收割率：截至6月19日，为2.8%（上周1.7%，去年同期4%，五年均值2.5%）。
6. 美国棉花出口：截至2026年6月11日，累计净签约2025/26年度棉花276.5万吨(达年度预期104.10%)，累计装运222.3万吨，装运率80.38%。

三、数据图表 （略）

四、棉花持仓多空龙虎榜 （略）

五、分析及策略 国际方面，美伊会谈敲定60天路线图，美元震荡偏强，霍尔木兹海峡通航逐步恢复，原油回归基本面震荡偏弱，美棉承压；干旱面积周环比收窄但仍处高位，对美棉形成支撑。国内方面，关注高温对苗情影响；棉花商业库存月环比减少但高于去年同期，需进一步去化；纺企棉花库存小幅增加但低于去年同期，市场按需补库，产成品累库低于去年同期，库存压力尚可。原油弱势下行，郑棉承压。预计郑棉短期震荡运行。 免责条款：本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性不作保证，不构成投资绝对依据，分析师观点不代表公司立场，仅供参考。