棉花周报：储备棉供应增量，郑棉期价承压运行 关注新花上市市场情绪，棉价或将维持震荡走势

棉花周报2023-09-16 ** 棉花周报|2023-09-16 储备棉供应增量，郑棉期价承压运行 关注新花上市市场情绪，棉价或将维持震荡走势 摘要： 截至9月15日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，9月15日收盘报289.61，较9 月8日累计上涨5.25，涨幅为1.8%。国内文华商品指数9月15日收盘报193.26较9月8 日上涨3.92，涨幅为2.07%。9月15日，ICE期棉主力12合约报86.7美分/磅，较9月8 日上涨0.69美分/磅，涨幅为0.8%。截至9月15日当周郑棉主力01合约收盘报17285元 /吨，较9月8日累计上涨330元/吨，涨幅为1.95%，持仓累计减少1.6万手，至58万手。 本周郑棉期价整体延续震荡走势，从当前棉花的基本面现状来看，截至8月底棉花商 业库存仅163万吨，处于历史低位水平，但目前市场仍有储备棉补充供应，其成交量近几日呈现下降趋势，纺企对棉花原料的购买较为谨慎。当前南疆处于絮棉的收购期，阿克苏及喀什地区收购价格大致在9.2-9.3元/公斤波动，预计机采纺棉上市需要等到十一期间， 北疆棉区目前处于打第二遍脱叶剂的时间，预计9月底局部地区将零星上市，大量集中上市需要等到十一期间。新花上市时间较去年同期延后约一周左右的时间。目前新棉收购价格尚未确定，但市场对籽棉价格抱有偏强预期，或将在一定程度上对盘面价格起到支撑作用，但同时需要关注政策端的变化，棉价整体或将延续宽幅震荡走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油11月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 9月8日 18350 24560 98.05 90 86.54 1966.2 284.36 1368.5 482.75 9月15日 18166 24535 97.5 86.7 90.4 1945.6 289.61 1338.5 475.25 周涨跌 -184 -25 -0.55 -3.3 3.86 -20.6 5.25 -30 -7.5 时间 9月8日 9月15日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -0.3 -53 -52 100.7 17794 17925 100.4 17741 17873 巴西M -0.2 -35 -35 97.3 17200 17337 97.1 17165 17302 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至9月15日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，9月15日收盘报289.61，较9月8日累计上涨5.25， 涨幅为1.8%。分具体品种看，避险品种黄金报1945.6美元/盎司，较9月8日下跌20.6美元/盎司。原油报90.4 美元/桶，较9月8日上涨3.86美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较9月8日下跌30美分/蒲式耳，美玉米较 9月8日下跌7.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报86.7美分/磅，较9月8日下跌3.3美分/磅。9月15日 主流外棉资源较9月8日价格重心小幅下移。国内棉纱价格指数较9月8日小幅下跌。 本周国内棉花现货价格整体维持宽幅震荡走势，现货交投较上周转淡。基差点价方面，目前2022/23新疆机采3128B点价销售基差仍基本在CF01+850-1000疆内库，少量南疆机采及陈棉低于该价。第七周（9月11日至9月15日）储备棉轮出销售底价17741元/吨（折标准级3128B），较上一周上涨159元/吨。2023年7月31日至9 月14日储备棉累计挂牌44.8万吨，成交43.54万吨，成交率100%。加权平均成交均价17675元/吨，折3128B加 权均价18208元/吨。 本周纯棉纱市场整体行情较上周仍变化不大，局部有所走淡。棉纱价格方面，本周棉纱价格也有所跟跌，但跌幅不大，多数在100-200元/吨。从品种来看，仍是常规普梳纱相对较好，其他品种均较一般。棉纱利润来看， 变化不大，内地纺企利润亏损仍在2000元/吨左右，新疆纺企在盈亏平衡线附近。 截至9月15日当周郑棉主力01合约收盘报17285元/吨，较9月8日累计上涨330元/吨，涨幅为1.95%，持 仓累计减少1.6万手，至58万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 09.08 7530 7544 13250 18242 16955 09.15 7780 7910 13250 18166 17285 涨跌 250 366 0 -76 330 9月15日，原材料价格较9月8日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 09.08 16870 24570 27725 24010 25330 11900 17050 09.15 16865 24535 27715 23965 25300 12000 17150 涨跌 -5 -35 -10 -45 -30 100 100 9月15日，国内纱线价格较9月8日价格涨跌互现。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 09.08 2.89 3.04 3.09 2.97 09.15 2.89 3.04 3.09 2.97 涨跌 0 0 0 0 9月15日，外纱价格较9月8日价格持稳不变。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 09.08 24968 25370 25781 25160 09.15 24966 25368 25779 25158 涨跌 -262 -266 -271 -265 9月15日，以人民币计价的外纱价格较9月8日价格集体下跌，人民币升值。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 9月15日内外价差在-8元/吨，9月8日价差是32元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 9月15日，国内棉花现货价格指数CCI3128报18166元/吨；FCIndexM报 99.2美分/磅，折1%关税下价格17532元/吨，折滑准税下17665元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差501元/吨，9月8日为981元/吨。和1%关税下价格相比差634元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 9月15日，主力合约2401收盘报17285元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-380元/吨，9月8日为-306元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-247元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至9月14日，ICE主力合约12月收盘价87.83分/磅，折合盘面价13917 元/吨，与郑棉2401合约价差3367元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格17789元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-504元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至9月15日，郑棉注册仓单为5759张（24.7万吨），有效预报6张（258 吨），仓单及有效预报总量为24.8万吨，9月8日为24.7万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE9月15日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-881元/吨，9月8日为-560 元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，据美国劳工部发布的最新数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI） 环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，为今年5月来新高，已连续第二次回升。美国8月未季调核心CPI年率录得4.3%，为2021年9月以来新低，已连续六个月下降。美国8月季调后CPI月率录得0.6%，为2022年6月来新高。由于核心CPI月率未能连续第三个月录得0.2%，反而涨至0.3%，市场预估美联储今年晚些时候仍有可能再次加息。国内方面，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。目前国内处于逆周期调节阶段，关注资金面对商品市场的影响。美国农业部发布的9月全球棉花供需报告中，调减了全球棉花预估产量37.5万 吨，至2447.1万吨，其中印度调减产量10.9万吨，至544.3万吨，美国在上月大幅 调减54.6万吨的基础上，本月继续下调18.7万吨，至285.9万吨，处于历史低位水 平，巴西调增12万吨，至300.5万吨。全球消费量预期2522.9万吨，环比调减23.1万吨，具体看对印度消费预期调减10.9万吨，522.5万吨，孟加拉及越南消费均有小幅下调。全球棉花期末库存1958.4万吨，环比减少35.6万吨，中国、美国、均有不同幅度的调减。 据棉花信息网发布的数据显示，截至8月底棉花商业库存为163.06万吨，环比 减少69.69万吨，同比减少93.5万吨。其中新疆棉花库存为78.92万吨，环比大幅下 滑60.57万吨，同比减少102.49万吨。棉花库存持续下滑，已降历史偏低水平。 2023年8月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为46.53%，较上月回升8.45个百分点，但依旧处于荣枯线之下。8月前期市场淡季持续，中下旬企业新订单增多，开机率有所回升，但纱线价格上涨幅度有限，整体亏损情况仍较普遍。目前下游市场新增订单依旧未放量，整体持稳运行。 截至9月15日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，9月15日收盘报289.61，较9月8日累计上涨5.25，涨幅为1.8%。国内文华商品指数9月15日收盘报193.26 较9月8日上涨3.92，涨幅为2.07%。9月15日，ICE期棉主力12合约报86.7美分/ 磅，较9月8日上涨0.69美分/磅，涨幅为0.8%。截至9月15日当周郑棉主力01合 约收盘报17285元/吨，较9月8日累计上涨330元/吨，涨幅为1.95%，持仓累计减少 1.6万手，至58万手。 本周郑棉期价整体延续震荡走势，从当前棉花的基本面现状来看，截至8月底棉 花商业库存仅163万吨，处于历史低位水平，但目前市场仍有储备棉补充供应，其成交量近几日呈现下降趋势，纺企对棉花原料的购买较为谨慎。当前南疆处于絮棉的收购期，阿克苏及喀什地区收购价格大致在9.2-9.3元/公斤波动，预计机采纺棉上市需 要等到十一期间，北疆棉区目前处于打第二遍脱叶剂的时间，预计9月底局部地区将零星上市，大量集中上市需要等到十一期间。新花上市时间较去年同期延后约一周左右的时间。目前新棉收购价格尚未确定，但市场对籽棉价格抱有偏强预期，或将在一定程度上对盘面价格起到支撑作用，但同时需要关注政策端的变化，棉价整体或将延续宽幅震荡走势。