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化工日报：EG主港低位累库，价格震荡运行

2025-08-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货飞鹤萘酚

核心观点

乙二醇（EG）主港库存低位累库，价格震荡运行。
乙烯制EG生产利润为-48美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为-50元/吨。
MEG华东主港库存CCF数据显示55.3万吨，隆众数据显示48.6万吨，均环比增加。
本周主港计划到港14.1万吨，预计继续小幅累库。

市场分析

供应端：国内乙二醇合成气制负荷高位，非煤装置负荷中性偏高；海外供应沙特sharq3再度停车，马来西亚装置重启不顺，EG进口回升低于预期。
需求端：7月终端集中补库，长丝库存压力缓解，聚酯负荷预计持稳，关注8月订单衔接。
库存：8月平衡表小幅累库，外轮集中到货后库存回升缺乏持续性，中旬外轮到货量减少，主港贸易罐库存偏低。

策略

单边：中性，关注国内供应增加趋势、海外装置运行情况及成本变动。
跨期、跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。

化工日报：EG主港低位累库，价格震荡运行

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