集运指数（欧线）：震荡偏强，关注开舱指引

【基本面跟踪】
集运指数（欧线）延续减仓反弹，主力2602合约收于1492.5点，涨幅3.02%；次主力2604合约收于1078.0点，涨幅0.63%。12月1日SCFIS（欧线）指数收于1483.65点，环比下滑9.5%，符合预期，48周FAK均价为2160美元/FEU。即期市场方面，阳明50周FAK下调至2000美元/FEU，单航次特价降至1700美元/FEU；其他船司价格暂稳。预计50周FAK均值约为2220~2240美元/FEU，SCFIS大致位于1560~1580点，受船期延误影响可能偏区间上沿。MSC于12月下旬发布纸面GRI，宣涨3500美元/FEU，实际落地2640美元/FEU，环比上涨200美元/FEU；关注马士基51周开舱指引。

【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。2512合约交割结算价样本来自50~51周，预计首期指数靠近1580点，后续跟随现货窄幅波动。2602合约受马士基50周开舱下调及复航消息影响，估值由升水现货转为贴水现货，周五因MSC宣涨计划修复悲观情绪缩量反弹至1470点附近。中期看，船司宣涨落地概率仍存（1月概率偏大，12月下旬偏低），但高价难以持续，1月下旬或有降价囤货驱动，故2602合约预计在1450~1600点间震荡。

【策略建议】
02合约观望，04合约维持滚动做空。

【宏观新闻】
以色列12月1日起对约旦河西岸展开军事行动，总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普讨论解除哈马斯武装、实现加沙非军事化及扩大和平协议。