医药生物周报（26年第24周） AI技术推动医药行业变革，建议关注具备创新资产的标的

核心观点

AI技术推动医药行业变革，建议关注具备创新资产的标的。本周医药板块表现强于整体市场，但医疗器械跌幅居前。AI制药公司分为“AI+CRO”和“AI+biotech”两类，未来将加速渗透到药物研发的各个阶段。

行业现状

传统药物研发周期长、投入高和成功率低。新药研发平均需要10年以上，花费超过13亿美元，成功率仅为12.9%。AI制药在研发时间、效率和成功率上均优于传统方案，能够大幅缩短研发周期，降低成本，提升创新药成药性。

AI制药市场

AI赋能药物研发市场处于快速发展阶段，2019年至2023年市场规模以22.0%的CAGR增长至119亿美元，预计未来将以22.6%的CAGR增长至2032年的746亿美元。MNC公司积极布局AI技术，未来市场空间广阔。

AI制药企业类型

AI制药企业主要分为“AI+CRO”和“AI+Biotech”两类。“AI+Biotech”公司如剂泰科技、英矽智能等，布局在肿瘤、自免等领域，均有分子进入到临床研究阶段。“AI for science”公司如晶泰控股，利用AI技术布局医药、化工等领域。

剂泰科技

剂泰科技是人工智能纳米材料创新的领军者，自主研发的NanoForge平台集合人工智能、量子模拟与高通量筛选等技术，支持新一代纳米材料的设计、开发与优化。公司通过平台合作和产品合作双轮驱动的商业模式，已经与超过30家公司达成合作。自研管线中，MTS-004已经完成临床3期研究，并将国内权益授权给浙江引安医药，首付款为1亿元人民币。公司仍在代谢疾病、肿瘤、自免疾病、动物健康领域布局多款产品。

其他AI制药企业

晶泰控股为“AI for science”领导者，2025年首次实现年度盈利。英矽智能为“AI+Biotech”领先公司，基于生成式AI平台Pharma.AI，已开发近30条管线资产，多个项目进入临床研究阶段。

投资建议

关注全球临床推进以及数据读出。建议关注具备高质量创新能力的公司：科伦博泰生物、康方生物、三生制药、和黄医药等。

风险提示

研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险。