医药生物周报（26年第23周）：ASCO会议顺利闭幕，关注具备高质量创新能力的公司

核心观点

本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药跌幅居前。医药生物板块整体下跌4.57%，市盈率（TTM）30.46x，处于近5年历史估值的50.79%分位数。

关键数据

• Daraxonrasib临床数据：全球首个pan-RAS分子在ASCO会议读出临床终点数据，RAS G12突变患者中，Daraxonrasib治疗对比化疗mOS为13.2个月 vs 6.6个月（HR=0.40），mPFS为7.3个月 vs 3.5个月（HR=0.45），ORR为33.2% vs 11.8%。
• 安全性数据：Daraxonrasib组中位治疗时间为6.2个月，化疗组为1.5-3.2个月；两组中任何级别的TRAEs发生率分别为97.9% vs 93.5%，3级及以上的TRAE发生率为43.6% vs 57.5%。

研究结论

Daraxonrasib为二线mPDAC患者提供了新的治疗方案，目前已获得FDA批准，Revolution公司正在积极推进其在美国的NDA申请。建议关注具备高质量创新能力的公司：科伦博泰生物、康方生物、三生制药和黄医药等。

风险提示

研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险。