中资美元债市场总结
一级市场
上周中资离岸债一级市场发行量回落，共发行6只债券，规模约33.4亿美元。其中，联想集团发行20亿美元可转债，为中周最大发行规模；中教控股发行2亿美元债券，息票率5.625%，为上周定价最高的新发债券。
二级市场
指数表现
- 中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.12%，新兴市场美元债指数上涨0.32%。
- 投资级指数周涨幅0.11%，最新价204.7662；高收益指数周涨幅0.16%，最新价166.0032。
- 中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.09%，最新价254.6742。
- 投资级回报指数周涨幅0.10%，最新价247.452；高收益回报指数周涨幅0.02%，最新价246.3082。
行业表现
- 材料板块领涨，收益率下行1.6bps，主要受金极资本、希尔威金属等上涨带动。
- 地产板块领跌，收益率上行23.8bps，主要受时代中国、佳兆业等下跌影响。
- 能源板块领跌，收益率上行74.2bps，主要受MI能源、兖矿集团等下跌影响。
评级表现
- 投资级名字均下跌，A等级收益率上行5.4bps，BBB等级上行4.3bps。
- 高收益名字亦下跌，BB等级收益率上行53.8bps，DD+至NR等级收益率上行约87.2bps，无评级名字收益率上行6.8bps。
热点事件
- 华夏幸福基业股份有限公司：债务重组进展，金融债务已签约重组约1926.69亿元，累计未能偿还债务274.42亿元。
- 广州合景控股集团有限公司：新增未能清偿到期债务，规模101.32亿元，正与相关机构洽谈和解。
- 国美电器有限公司：未能按期兑付“20国美01”本金及利息，后续将通过多渠道筹集偿债资金。
主体评级调整
（正文未提供具体调整信息）
美国国债报价
截至6月19日：
- 1年期国债收益率：3.9723%，上行12.82bps。
- 2年期国债收益率：4.1767%，上行9.58bps。
- 5年期国债收益率：4.2324%，上行2.67bps。
- 10年期国债收益率：4.4533%，下行2.56bps。
宏观数据追踪
- 美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，删除前瞻指引，标志政策框架转向完全数据依赖，2026年GDP增长预期下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%，点阵图显示2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息。
- 美国5月零售销售环比增长0.9%，远超预期的0.5%，同比增速达6.9%，为2023年1月以来最强表现。
- 美国5月进口价格指数环比上涨1.9%，同比上涨6.7%，创近四年来最大涨幅。
- 美国5月制造业产出环比持平，结束此前连续四个月增长趋势。
- 美国5月成屋签约销售指数环比增长3.8%，连续第四个月上涨。
- 日本央行如期加息25个基点至1%，为31年来最高利率水平，决定从2027年4月起暂停缩减购债规模。
- 日本5月份进口额同比增长12.5%，为2025年1月以来最高增幅，出口同比增长17%。
- 澳洲联储维持基准利率在4.35%不变，为连续三次加息之后首次按兵不动，强调通胀水平依旧过高。
- 俄罗斯央行将基准利率下调25个基点至14.25%，市场预期为降息50个基点。
- 英国5月CPI同比持平于2.8%，环比涨幅回落至0.2%，低于市场预期。
- 中国5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，服务业生产指数增长4.4%，高技术制造业增加值增速达15.1%，社会消费品零售总额同比下降0.6%。
- 5月一线城市房价环比继续上涨，新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，二手房价格环比上涨0.4%。
- 1-5月全国工业企业销售收入同比增长6.8%，集成电路、光电子器件等制造业销售收入增长显著。
风险提示
- 美国经济政策变动
- 超预期信用风险事件蔓延
- 稳地产政策效果不及预期
