电池行业热点价值分析
储能电池：需求持续性超预期，盈利具备改善弹性
户储及工商储：政策驱动户储爆发，全球缺电+能源安全催化
澳大利亚：户用光伏渗透率达39%，配储率仅10%，存在较大空间。联邦补贴政策引爆需求，州级政策陆续推进。预计2026年户储装机有望翻倍增长至8GWh左右。
欧洲：天然气价格暴涨，乌克兰和英国为重要增量市场。英国“温暖家园计划”将大幅提升光储装机水平，预计带来24GWh户储增量空间。乌克兰电力缺口高达10GW，政策支持+生存刚需推动户储需求持续高增，预计2026年需求超2GWh。
美国：居民电价持续上涨，26年装机需求回落，中长期恢复平稳增长。预计2026年户储装机约2.7GWh，同比-29%，27年略微增长。
大储：国内市场化启动，全球需求持续高增长
国家层面首次明确容量电价机制，清单制动态管理。预计2026年全球大储装机需求约275GWh，同增71%。国内市场、北美市场、欧洲市场以及其他新兴市场大储均保持高增态势。
储能电池：需求持续性超预期，盈利具备改善弹性
预计2026年全球储能需求上修至1128GWh，同比增长75%。国内上修，欧洲和新兴市场持续高增，美国26年需求增速放缓。大电芯化趋势确立，26年将从314ah向600ah切换，大电芯降本打开锂价接受空间，储能主业对碳酸锂价格接受度提升至约18万元/吨。
动力电池：国内单车带电量提升带动需求，欧洲和新兴市场贡献增量
国内：单车带电量大幅提升，电动重卡销量稳健增长
预计2026年国内新能源车销量为1345万辆，同比-3.1%，电动化率达58%，单车带电量为51.3KWh，同比+12.4%。插电车型单车带电量增速高于纯电车型。预计2026年电动货车销量为91.9万辆，同比+33%，电动重卡销量为34.6万辆，同比+50%。
海外：出口销量超预期，新兴市场增速显著
预计2026年海外新能源乘用车销量为934万辆，同比+31%，欧洲和其他国家贡献主要增量。预计2026年海外新能源乘用车销量为934万辆，同比+31%，27-29年维持20%以上增速。欧洲各国出台政策有望推进电动车销量持续增长。
全球动力需求：预计全球动力电池26年需求+21%
预计2026全球电动车销量2292万辆，同比+9%，全球动力电池实际需求1728GWh，同比+21.1%。国内方面，预计2026年国内电动车销量可达1345万辆，同比-3.1%，动力电池实际需求842GWh，同比+14%。海外方面，预计2026年海外电动车销量934万辆，同比+31%，动力电池实际需求574.5 GWh，同比增长33%。
电池板块：电池行业基本面改善，需求强劲+盈利持续提升
全球锂电池需求：需求强劲+盈利持续改善，26年全球需求预计增速35%
预计2026年全球动力电池与储能电池需求合计2855GWh，同比+38%，消费电池需求154GWh，全球锂电池总需求达3009GWh，同比+35%。
电池板块基本面持续改善，龙头厂商竞争力强化
电池盈利表现亮眼，龙头厂商竞争力强化。预计2026年全球锂电池总需求达3009GWh，同比+35%。宁德时代26Q1单wh盈利0.08元，预计全年盈利基本维持8-9分/wh，二线头部盈利2分/wh。
储能供给相对紧缺，价格底部抬升盈利改善
全球储能供需格局看，需求端保持高增速，供给端产能虽快速扩张，但利用率维持高位，整体供给相对紧缺。预计2026年全球储能装机需求622.8GWh，同比增长72%；对应出货量约1128GWh，同比增长75%。26年新增产能释放，全球储能产能约1112GWh，产能利用率高达90%。
新技术：固态电池进入中试关键期，钠电池26年开启商业化元年
固态电池：产业链技术持续突破，进入中试关键期
技术路线收敛为硫化物为主，新材料新技术加速开发。国内政策加快引导赶超海外，固态电池步入中试关键期。车企持续更新进展，量产节奏快于此前预期。预计2026年中试线优化+样车路试，26H2预计量产线落地。预计2027年开启小规模量产，行业出货有望突破1GWh，2030年大规模量产，规模有望突破100GWh。
钠电池：钠离子技术迭代成熟，26年开启商业化元年
钠离子电池具备成本及低温等优势，目前经济性略高于铁锂电池，随着产业链的成熟，以及能量密度的提升，未来成本有望降至0.2-0.3元/wh，预计成为锂电池的有效补充。预计2026年钠电池出货量达20GWh，2030年有望突破800GWh。
中证电池主题指数：聚焦电池产业链
指数基本信息
中证电池主题指数（指数代码：931719.CSI）反映电池领域上市公司证券的整体表现。指数锚定电池主业，兼顾板块集中度与标的分散度。
行业分布：重仓锂电池、电池化学品等产业链关键环节
指数成分股权重主要分布于锂电池、电池化学品和逆变器行业，合计达到77.52%。
指数表现：整体优于新能源电池、新能电池、新能源等指数
截至2026年6月1日，CS电池指数年化收益率为14.90%，近一年收益率达97.88%，夏普比率0.42。
指数流动性：交投活跃
指数交投活跃度持续提升，近期日均成交额水平创指数发布以来新高。
市值分布：覆盖大中小盘，中大盘股权重较大
成分股加权平均自由流通市值约1694亿元，其中流通市值300亿元以上的成分股权重占比接近68%。
相较于新能源、新能电池等同类指数，指数呈现高盈利高成长特征
2024Q4以来，CS电池指数在归母净利润同比、营业收入同比、流动比率与速动比率等指标上均优于新能电池和新能源等同类指数。
估值水平：PE处于指数发布以来较低位置
截至2026年6月1日，CS电池指数市盈率PE（TTM）为31.78，位于指数发布以来28.47%分位，整体处于历史相对低位；市净率PB（LF）为4.45，位于指数发布以来75.42%分位。
汇添富中证电池主题ETF：一键布局电池产业
基金基本信息
汇添富中证电池主题交易型开放式指数证券投资基金（代码：159796.SZ）追踪中证电池主题指数，采用被动式投资策略。
汇添富中证电池主题ETF具有突出的规模优势和费率优势
基金规模76.52亿元，管理费率0.15%，托管费率0.05%。
基金经理
基金经理：董瑾女士，基金经理投资年限6.50年，在管基金19只，在管基金规模共计251.74亿元。
基金管理人
基金管理人为汇添富基金管理股份有限公司，截至2026年6月1日，其非货币基金管理规模为7389亿元，长期位居所有基金管理人前列。
风险提示
下游需求不及预期；宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。
