汇添富中证人工智能ETF投资价值分析：掘金ETF：把握AI加速落地机遇
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 金融工程研究 2021年04月12日 量化分析报告 掘金ETF：把握AI加速落地机遇——汇添富中证人工智能ETF投资价值分析 中证人工智能主题指数投资价值分析： 1、人工智能技术逐步迈入商用阶段。人工智能技术历经沉浮，发展步伐从未停滞。随着行业去泡沫，将有助于AI行业商业化的落地。国内外科技巨头加大投资步伐，积极布局人工智能领域。经历四年预期消化期，2020年后开始进入商业化阶段。从目前趋势来看，AI行业投资已不再追逐热点赛道，而更倾向于考虑真正的投资价值，帮助企业找到应用场景，打造合理的商业模式，帮助人工智能产业化落地。AI相关上市公司2020下半年已开始业绩加速，科大讯飞、虹软科技和海康威视等公司营收均高于Q2。 2、场景落地，AI与行业结合形成真正有效智能。AI对各产业的提升更多体现在技术赋能，与knowhow结合，提升精准度。AI赋能后的传统产品/服务由于优越的智能化，将享有价值提升与降本增效。在金融领域，AI可以大幅降低成本，提升效率。随着AI技术的不断成熟，人工智能在各行各业的实际应用领域不断扩展，落地范围遍布C/B/G端。AI技术边际成本极低，本身自带规模优势。海量数据是AI必不可少的训练素材与基础条件，拥有更多数据积累与行业Know-how积累的头部厂商能够获得更好的AI训练结果。 3、三大优势决定中国AI领先于世界。1) 技术边界优势：AI无通用技术，需行业knowhow与大量数据相结合的“纵向深耕”将是人工智能行业赋能关键。2) 产业基础优势：中国互联网、数字化等产业都处于全球优势。中国市场体量庞大，拥有数量可观的网民。中国的丰富数字化生态圈在产业不断拓展延伸。中国政府对数字化和智能化的态度更偏向鼓励，给技术的应用落地提供了野蛮生长的土壤。3) 基础支撑优势：供应基础数据、提供资本支持、政府直接采购。 4、指数广泛覆盖AI应用领域未来成长可期。从历史表现来看，中证人工智能主题指数长期跑赢市场，2020年跑赢计算机。从行业分布来看，指数广泛覆盖AI应用领域，主要暴露于AI应用龙头公司，对5G、智慧城市、智能家居、安防监控、云计算、车联网、大数据等新科技领域均有覆盖。指数风格总体为中小市值、高Beta、高成长，未来成长性同样可期。 汇添富中证人工智能ETF投资价值分析： 1、 汇添富中证人工智能ETF基金代码为159702，其于2021年4月6日发行。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金具有当前市场股票型基金中最低费率。 2、 基金管理公司汇添富基金管理股份有限公司具有丰富的ETF产品管理经验。截至2021年3月26日，基金共管理ETF基金13只，相关联接基金11只，ETF规模已达约297亿元。 3、 基金跟踪的指数当前具有独特投资价值。人工智能加速落地，中证人工智能主题指数广泛覆盖AI应用领域龙头公司，未来成长可期。 风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 作者 分析师 叶尔乐 执业证书编号：S0680518100003 邮箱：y eerle@gszq.com 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师 刘富兵 执业证书编号：S0680518030007 邮箱：liufubing@gszq.com 相关研究 1、《量化周报：中枢震荡后市场大概率继续向下》2021-04-11 2、《量化周报：当下反弹大概率不能持续》2021-04-05 3、《量化专题报告：个股基本面的即时预测——以汽车行业为例》2021-04-01 4、《量化点评报告：四月大类资产配臵建议》2021-03-31 5、《量化周报：市场机会仍需耐心等待》2021-03-28 2021年04月12日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 人工智能行业投资价值分析 .................................................................................................................................4 1.1. AI发展从未停滞，技术逐步迈入商用阶段 ...................................................................................................4 1.1.1. 人工智能技术历经沉浮，发展步伐从未停滞.......................................................................................4 1.1.2. AI技术已步入商业化落地时代 ..........................................................................................................5 1.1.3. AI相关上市公司2020下半年已开始业绩加速 ....................................................................................6 1.2. 场景落地，AI与行业结合形成真正有效智能 ...............................................................................................7 1.2.1. AI和know how结合，精准度提升，赋能万物 ....................................................................................7 1.2.2. AI进入产业化阶段，应用遍布C/B/G端.............................................................................................8 1.2.3. AI边际成本较低，天然带来规模优势 .............................................................................................. 10 1.3. 三大优势决定中国AI领先于世界 ............................................................................................................. 11 1.3.1. 技术边界优势：AI无通用技术，需行业knowhow与大量数据相结合 ................................................ 11 1.3.2. 产业基础优势：中国互联网、数字化等产业都处于全球优势 ............................................................. 12 1.3.3. 基础支撑优势：供应基础数据、提供资本支持、政府直接采购 .......................................................... 12 2. 中证人工智能主题指数投资价值分析.................................................................................................................. 14 2.1. 指数历史表现：长期跑赢市场，2020年以来跑赢计算机 ........................................................................ 14 2.2. 指数选股特征：广泛覆盖AI应用领域龙头 ............................................................................................ 15 2.3. 指数风格特征：中小市值、高Beta、高成长.......................................................................................... 16 3. 汇添富中证人工智能ETF投资价值分析.............................................................................................................. 18 3.1. 股票基金市场最低费率......................................................................................................................... 18 3.2. 管理人具有丰富ETF产品管理经验 ....................................................................................................... 19 3.3. 跟踪指数当前具有良好的投资价值 ........................................................................................................ 20 风险提示 .............................................................................................................................................................. 20 图表目录 图表1：人工智能、机器学习与深度学习的关系 ........................................................................................................4 图表2：深度学习的训练和推理阶段.........................................................................................................................4 图表3：人工智能历史上已经历了三起两落...............................................................................................................5 图表4：失败案例频发，人工智能行业受到公众质疑 ....................................................................
