房地产行业点评报告：30大中城市商品房成交回落，二手房成交维持高位

市场表现

• 30大中城市商品房成交量连续3周回落，上周成交159.28万平方米，累计同比下降7.27%。
• 四大一线城市累计同比下降2.37%，样本二线城市累计同比下降7.6%，样本三线城市累计同比下降13%。
• 重点10城二手房成交197.19万平方米，累计同比增长3.2%，处于近7年同期较高水平。

重点城市

• 北京发布2026年第六轮拟供商品住宅用地清单，共3宗地，全部位于朝阳区及轨道站点周边，聚焦中心城区需求突出、配套成熟区域。

资金

• 2026年前五月住户部门中长期贷款增加628亿元，其中短期贷款减少6942亿元，中长期贷款增加628亿元。

投资建议

• 看好受益于香港地产市场复苏的标的：恒隆地产、太古地产。
• 拥有或管理优质商业不动产的开发商/物业管理公司：恒隆地产、太古地产、华润置地、华润万象生活。
• 核心城市土储相对充足且能够在核心城市持续补仓的开发商：建发国际集团、绿城中国、滨江集团、华润置地、中国金茂。
• 建议关注相关ETF：华宝中证800地产ETF（159707.SZ）、南方中证全指房地产ETF（512200.SH）、博时恒生港股通高股息率ETF（513690.SH）。

风险提示

• 商品房销售不及预期。
• 政策效果不及预期。
• 房价超预期下跌风险。