利率市场周度回顾：资金存在企稳迹象，市场或优先博弈中段

货币市场

• 公开市场流动性投放：本周央行公开市场净投放5738亿元，其中逆回购投放15428亿元，6M买断式逆回购投放6000亿元；逆回购到期7190亿元，6M买断式逆回购到期6000亿元，国库现金定存到期2500亿元。截至6月18日，7天期逆回购余额为19358亿元，环比增加8238亿元。
• 资金面运行情况：资金利率中枢小幅上行，DR007为1.46%，环比上行0.55BP；R007为1.47%，环比上行1.04BP。市场杠杆水平小幅回落，银行间质押式回购成交量环比微降至5.51万亿元。

现券市场

• 一级供给情况：利率债净到期较多，国债净供给-2544.00亿元，环比减少4737.10亿元；政金债净供给-656.20亿元，环比增加683.80亿元；地方债净供给-307.69亿元，环比减少2038.13亿元。存单净融资2962.10亿元，环比增加4417.20亿元，其中国有行净融资2421.80亿元，股份行净融资-3.50亿元，城商行净融资503.20亿元，农商行净融资40.60亿元。
• 二级运行情况：收益率曲线整体下移，中短端下行较多。期限利差方面，国债短至中长端多数收窄，长端走阔较多；国开债短端收窄，中长端走阔；地方债期限利差表现不一；存单短端3M/1M利差走阔，其余期限利差收窄。品种利差方面，国开/国债短期走阔，长期收窄；地方债/国债中短端走阔，长端多数收窄；存单/国开利差多数收窄。
• 海外利差：10Y中美利差收窄，1Y中美利差走阔。

下周债市事项一览

• 关注6月LPR报价。
• 关注央行资金面呵护力度及3000亿元1年期MLF到期续作情况。
• 关注国债供给情况，特别是850亿元30Y特别国债的招标情绪。

风险提示

• 货币与财政政策超预期、基本面修复超预期、地缘政治冲突超预期。