钢铁行业周度报告：钢铁供应下滑幅度收窄，建材需求有企稳回升的迹象

钢铁供应下滑幅度收窄，建材需求有企稳回升的迹象 钢铁行业周度报告 钢铁 投资评级：推荐（维持） 投资要点 供应：本周（8.10-8.16）日均铁水产量下滑至230万吨/天以下，五大材产量 降幅有所收窄。本周高炉开工率（样本数247家）78.84%，环比下降1.37个 2024年08月19日 证券研究报告|产业周报 分析师：张锦 分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：吴晗 邮箱：wuhan@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年8月16日） 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《日均铁水产量环比下滑2.44%，铁矿需求持续偏弱—铁矿行业周度报告》2024-08-13 2、《螺纹产量下降近15%，钢价在供需双弱下震荡偏弱—钢铁行业周度报告》2024-08-12 3、《港口库存结束累库趋势有去化现象矿价受海外宏观环境提振震荡偏强—铁矿行业周度报告》2024-08-06 百分点；日均铁水产量228.77万吨，环比下降2.93万吨，跌幅为-1.26%，低 于前期-2.08%的水平。五大材总产量777.98万吨，环比下降5.53万吨，跌幅 为-0.7%，较上周-7.17%的跌幅收窄6.47个百分点。五大材中除中厚板基本持平以外，其他四品类产量均下滑，螺纹钢下滑幅度持续领先。本周螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为166.37万吨、80.37万吨149.73万吨、301.37万吨、80.14万吨，环比分别为-1.29%、-0.24%、0.01% -0.72%、-1.22%。本周高炉铁水产量下降至230万吨/天以下，但仍高于2021 2022年的同期水平，钢铁供需基本面仍然存在较大压力。 库存：本周（8.10-8.16）钢材库存整体持续保持降库趋势，结构上呈现板材增、长材降的局面。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1700万吨，环比-1.3%；其中五大材钢厂库存合计464.94万吨，环比-1.2%；五大材 社会库存合计1235.06万吨，环比-1.3%，厂库降幅有所收窄，社库去化速度有加快趋势。分品种来看，库存的去化主要集中在长材端，板材总库存小幅增长。长材、板材的总库存（社库+厂库）分别为835.97万吨、864.03万吨，环比分别为-4.3%、1.8%；其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为690.56万吨、145.41万吨、226.94万吨、450.53万吨、186.56万吨，环比分别为-4.11%、-5.34%、-0.43%、3.01%、1.62%。五大材中，热卷、冷卷有累库趋势，建材库存持续下滑。整体而言，淡季影响持续，钢厂生产积极性不高，厂库受产量持续下滑的影响降幅收窄，而社库去化速度加快主要是降价促销、以价换量等主动去库的行为导致。 消费：本周（8.10-8.16）五大材整体表需持续下降，长、板材表需环比出现分化，长材消费有企稳回升的迹象。本周五大材表观消费合计800.61万吨，环比-0.95%，同比-15.4%，同比降幅持续扩大，消费整体依然偏弱。长材表观消费合计284.53万吨，环比3.84%;板材消费合计516.08万吨，环比-3.41%。其 中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为195.96万吨、88.57万吨、150.71万吨、288.2万吨、77.17万吨，环比分别为2.73%、6.39%、0.73%、-3.45%、-10.42%。本周五大材消费整体持续下滑，建材因低价下市场存在部分抄底行为，叠加下游需求边际的回升，表观消费企稳回升。9月旺季预期将至，预计钢材需求或将逐步迎来边际改善。 价格及盈利：本周（8.10-8.16）钢价持续震荡走弱，钢企盈利下降至5%以下。根据钢联数据，本周钢材综合价格指数91.38点，环比下降4.41点，跌幅 为-4.6%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3249.67元/吨、3639.06元/吨、3301.63元/吨、3224.25元/吨、3710.41元/吨，环比分别为-3.57%、-2.98%、-4.98%、-5.89%、-3.29%，五大材的价格均持续下 滑。本周淡季影响延续，需求整体持续走弱，钢铁基本面面临的压力仍然较大，叠加原料价格支撑转弱，钢价持续震荡下行，钢企亏损进一步扩大。根据钢联数据，本周钢企盈利率（247家钢企）为4.76%，环比下降0.43个百分点。螺纹钢高炉利润、热卷毛利、冷卷毛利分别为-409.04元/吨、-430.91元/吨、-293.57元/吨，环比分别为0.8%、-22.91%、0.25%，螺纹钢、冷卷亏损收窄，热卷的亏损大幅扩大。随着前期的大幅减产后，钢厂利润降幅收窄，后期钢厂产量或将企稳；需求方面，建材需求有企稳回升的迹象，随着9月旺季需求预期的临近，建材需求或将出现边际回升，需求进一步大幅下滑的可能性不高；库存方面，由于螺纹钢旧国标占比较高，因此预计市场仍将保持主动去库消化旧资源，而板材库存短期内或仍将保持累库状态。整体来看，建材供需基本面存在改善迹象，而板材面临的压力仍在，预计钢价近期以低位震盘整为主。 投资建议：本周淡季影响延续，终端需求整体持续走弱，结构上呈现长增板降的格局，日均铁水产量仍高于2021、2022年的同期水平，钢铁供需基本面仍面临较大压力。钢价在供需双降下持续震荡下行，钢企盈利率下降至5%以下钢厂亏损面持续扩大，但降幅有所收窄。随着9月旺季需求预期的临近，建材需求或将出现边际回升，需求进一步大幅下滑的可能性不高，而板材面临的需求压力仍然较大；供应端，随着前期的大幅减产后，钢厂利润降幅收窄，后期钢厂产量或将企稳。整体来看，供应整体趋稳，而需求长板材存在分化，预计钢价近期以低位震盘整为主。后续需关注钢厂生产情况及下游施工单位开工情况。 风险提示：钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.钢铁行业周度数据变化情况4 2.钢铁行业周度数据走势汇总5 3.行业新闻及公司动态8 4.风险提示8 图表目录 图1：钢铁行业供应走势5 图2：钢铁行业库存走势6 图3：钢铁行业消费走势7 图4：钢铁行业价格走势7 图5：钢铁行业盈利走势8 表1：钢铁行业周度数据变化情况4 1.钢铁行业周度数据变化情况 表1：钢铁行业周度数据变化情况 2024年8月10日-8月16日钢铁产业高频数据跟踪 产业链上期 本期 环比 环比 位置2024-08-09 2024-08-16 （绝对值） （百分比） 日均铁水产量:全国(样本数247家) 231.70 228.77 -2.93 -1.26% 高炉开工率:全国(样本数247 80.21 78.84 -1.37 - 家)(%) 全国建材钢厂:螺纹钢:产量（万吨） 168.54 166.37 -2.17 -1.29% 全国建材钢厂:线材:产量（万吨） 80.56 80.37 -0.19 -0.24% 全国中厚板钢厂:中厚板（万吨） 149.72 149.73 0.01 0.01% 热轧板卷:产量（万吨） 303.56 301.37 -2.19 -0.72% 全国冷轧板卷钢厂:冷轧板卷:产量 81.13 80.14 -0.99 -1.22% （万吨） 总库存:螺纹钢（万吨） 720.15 690.56 -29.59 -4.11% 螺纹钢厂库（万吨） 185.02 181.51 -3.51 -1.90% 总库存:线材（万吨） 153.61 145.41 -8.20 -5.34% 线材厂库（万吨） 79.02 72.81 -6.21 -7.86% 总库存:中厚板（万吨） 227.92 226.94 -0.98 -0.43% 中厚板厂库（万吨） 77.62 75.22 -2.40 -3.09% 总库存:热轧板卷（万吨） 437.36 450.53 13.17 3.01% 热卷厂库（万吨） 88.48 91.88 3.40 3.84% 总库存:冷轧板卷（万吨） 183.59 186.56 2.97 1.62% 冷卷厂库（万吨） 40.62 43.52 2.90 7.14% 螺纹钢表观消费（万吨） 190.76 195.96 5.20 2.73% 线材表观消费（万吨） 83.25 88.57 5.32 6.39% 消费中厚板表观消费（万吨） 149.62 150.71 1.09 0.73% 热轧板卷表观消费（万吨） 298.51 288.20 -10.31 -3.45% 冷轧板卷表观消费（万吨） 86.15 77.17 -8.98 -10.42% 钢材综合价格指数（点） 95.79 91.38 -4.41 -4.60% 螺纹钢价格（元/吨） 3370.02 3249.67 -120.35 -3.57% 线材价格（元/吨） 3750.65 3639.06 -111.59 -2.98% 中厚板价格（元/吨） 3474.63 3301.63 -173.00 -4.98% 价格及热轧板卷价格（元/吨） 3425.97 3224.25 -201.72 -5.89% 盈利冷轧板卷价格（元/吨） 3836.52 3710.41 -126.11 -3.29% 247家钢铁企业盈利率(%) 5.19 4.76 -0.43 - 螺纹钢：高炉：利润（元/吨） -412.36 -409.04 3.32 0.80% 热轧板卷毛利（元/吨） -350.59 -430.91 -80.33 -22.91% 冷轧板卷毛利（元/吨） -294.30 -293.57 0.73 0.25% 数据类别 （万吨） 供应 库存 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为2024年8月10日-2024年8月16日 2.钢铁行业周度数据走势汇总 图1：钢铁行业供应走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图2：钢铁行业库存走势 资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部 图3：钢铁行业消费走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图4：钢铁行业价格走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图5：钢铁行业盈利走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 3.行业新闻及公司动态 1、久立特材官微8月17日消息，8月17日上午，湖州久立不锈钢材料有限公司“年产 1500吨先进核能用高性能合金丝材项目”开工仪式在湖州市南太湖新区龙溪街道项目现场举行。 久立材料总经理李郑英表示，年产1500吨先进核能用高性能合金丝材项目，是公司基于满足产业链发展需求，提升产品结构，实现高端焊丝国产化而规划实施的重要项目。项目的开工建设标志着材料公司在高性能合金丝材的研发与制造翻开了崭新的一页，将努力为久立进一步深化产业链的资源整合与协同发展贡献线材力量。 2、8月16日安阳钢铁在投资者互动平台上表示，安钢南方电磁新材料公司研发的硅钢产品是以取向硅钢为主。该产品主要用户输配电行业，制作大型变压器。同时兼顾部分高牌号无取向硅钢的常化工艺，产品主要用于大型电机及新能源汽车。 3、据Mysteel统计，8月8日至8月14日，在Mysteel调研的137家螺纹钢厂中，开工率为33.77%，较上周持平；产能利用率为36.47%，较上周减少0.48个百分点；实际产量为166.37万吨，较上周减少2.17万吨；总库存为690.56万吨，较上周减少29.59万吨，其 中钢厂库存减少3.51万吨，社会库存减少26.08万吨；需求量为195.96万吨，较上周增加5.2 万吨。 4.风险提示 钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上 市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 分析师承诺 本人承诺，以