广发早知道-美伊发布谅解备忘录，油价承压

核心观点

美伊达成谅解备忘录，地缘紧张局势缓和，市场风险偏好回暖，但油价承压，预计中期宽幅震荡。

关键数据

• 美国CPI同比上涨4.2%，核心CPI同比上涨2.9%。
• 美国非农新增就业岗位17.2万个，失业率维持在4.3%。
• 5月中国电解铜产量116.94万吨，环比下滑0.81%，同比上升2.73%。
• 5月中国冶金级氧化铝产量726.5万吨，环比+2.89%，同比-0.32%。
• 5月中国电解铝产量726.5万吨，同比+2.11%，环比+3.82%。
• 5月中国精炼镍产量33251吨，环比减少5.67%，同比减少7.62%。
• 5月碳酸锂产量113295吨，环比增加3265吨，同比增长57%。
• 5月中国多晶硅产量26429吨，周环比增加85吨。

研究结论

• 股指：美伊协议签署，A股全面反弹，建议以看跌期权构建牛市价差，谨慎进行单边做多操作。
• 贵金属：美伊协议签署，贵金属价格延续反弹，但上方均线面临阻力，建议暂时离场观望，关注6月18日美联储决议。
• 有色金属：美伊局势缓和，铜价快速反弹，但需关注美联储加息预期和关税政策，建议短线轻仓试多；氧化铝现货价格区域分化，南北价差继续扩大，建议近月合约逢高试空；铝价受中东库存潜在释放压力扩大，建议短期沪铝在23600-24600元/吨区间震荡蓄势；铝合金合规废铝供应紧缺，合金厂减停产蔓延，建议主力参考22800-23800运行，逢低做多；锌价受海外库存持续去化支撑，建议回调低多思路；锡价受美伊协议签署预期，市场情绪好转，建议多单继续持有；镍矿配额政策是近期主要关注点，建议盘面短期区间震荡；不锈钢受宏观缓和和基本面多空交织影响，建议主力参考14600-15200运行；碳酸锂受宏观反复和基本面驱动有限影响，建议区间操作为主；多晶硅期货缩量收上影线，建议可逢高试空；工业硅期货承压回落收上影线，建议买现货抛盘面的套利窗口打开；钢材价格有企稳迹象，建议短多尝试；铁矿石受海运费回落和累库格局延续影响，建议短期震荡偏弱运行；焦煤受矿难影响供给减量，建议期现背离基差扩大，暂时观望；焦炭现货连续提涨，建议逢低做多焦炭2609合约；硅铁强现实与弱预期博弈，建议价格震荡运行为主；锰硅成本存在支撑，供需偏宽松，建议价格震荡运行为主。
• 农产品：美豆缺乏提振，国内现货南弱北强，建议维持区间震荡结构，关注美豆在1120附近支撑；生猪节前市场供应宽松，关注需求支撑，建议短期维持窄幅震荡；玉米压力与支撑并存，玉米震荡运行，建议整体低位震荡调整；白糖现货报价稳中上调，期货盘面止跌企稳，建议短期观望；棉花市场按需采购，棉花价格区间调整，建议短期区间震荡运行；鸡蛋现货高位回落，市场走货放缓，建议蛋价调整空间有限；油脂受CBOT豆油下跌的影响，国内油脂小幅震荡走弱，建议短线同PTA；红枣多空分歧加剧，期价震荡波动，建议关注主产区天气；苹果现货市场平稳运行，期价反弹高度有限，建议短期区间震荡为主；红枣现货市场处于消费淡季，期价高位回落后下方受成本支撑，建议反弹逢高偏空。
• 能源化工：原油受美伊协议影响，油价承压，建议中期宽幅震荡；PX地缘溢价回落，PX承压下行，建议单边暂观望；PTA地缘溢价回落，PTA承压下行，建议观望；短纤供需驱动有限，加工费修复空间有限，建议单边同PTA；瓶片供需紧张预期有所缓和，瓶片仍跟随成本端波动为主，建议PR2607关注7000附近支撑；乙二醇6月MEG维持去库格局，但中东局势预期缓和，地缘溢价下降，建议EG2609关注4300-4400之间的支撑；纯苯地缘溢价回落，纯苯承压下行，建议观望；苯乙烯地缘溢价回落，苯乙烯承压下行，建议观望；LLDPE供增需减，塑料承压下行，建议观望；PP供增需弱，PP偏弱运行，建议观望；甲醇地缘缓和冲击，甲醇弱势下行，建议91正套；烧碱下游需求疲弱，烧碱价格震荡回落，建议短期震荡整理为主；PVC整体供需双弱，价格上下两难，建议短期维持弱势震荡；尿素出口风向再度调转，尿素价格重心下移，建议关注右侧低多机会；纯碱受玻璃带动，纯碱震荡偏强，建议逢高空；玻璃多重因素带动下盘面超跌反弹，建议逢高空；天然橡胶市场氛围好转，及海外原料价格高位，胶价上涨，建议17000-17500区间内低吸思路为主；合成橡胶6月BR供需偏弱，且成本端支撑有限，BR预计上方承压，建议关注BR2607在13000附近支撑；集运欧线市场博弈运价拐点，期价宽幅震荡，建议关注地缘冲突反复及潜在的月差修复行情的可能性。