盘前Plus+｜今日重点关注：原油。伊媒发布伊美14点谅解备忘录的详细条款

核心观点与关键数据

• 原油市场观点：美伊协议备忘录签署后，霍尔木兹海峡复航预期持续，但市场已充分定价，短期油价仍有寻底压力，中期更倾向于“先跌后涨”。
• 协议内容：伊美14点谅解备忘录涉及停战、撤军、解除封锁、霍尔木兹海峡复航、暂停石油制裁、提供重建资金、核问题谈判等，但核心矛盾未解决。
• 供应端数据：原油出口缺口已从战后约800万桶/日收窄至650万桶/日，但出口恢复仍需1-2个月，产量恢复需3个月以上。

研究结论

• 短期价格压制：浮仓和岸上库存释放将压制近月价格。
• 三季度供需格局：三季度仍偏紧平衡去库格局，维持Brent三季度85-90美元判断。
• 策略建议：更关注远月及三季度后的逢低做多机会，核心逻辑是供应恢复慢于预期。
• 其他品种：黄金观察情绪企稳，白银风偏回归，铜价格回升，铝宏观情绪修复回调，铅库存增加限制反弹，锡地缘政治趋缓筑底，镍高库存与成本预期约束，不锈钢镍铁矛盾仍存，碳酸锂关注情绪面影响，工业硅关注情绪面变动，多晶硅宽幅区间，铁矿石中性偏空，螺纹钢热轧卷板宽幅震荡，焦炭高位震荡，焦煤高位震荡，原木需求偏弱价格承压，对二甲苯短期震荡回落，PTA短期回调，MEG供应收缩正套为主，橡胶宽幅震荡，合成橡胶基本面偏弱震荡运行，沥青地缘缓和短期跟跌，LLDPE非标价格企稳标品基差偏强，PP部分进口成交国产开工偏低，烧碱估值修复持续，纸浆震荡运行，甲醇近端坚挺远端承压，尿素震荡承压，苯乙烯短期震荡，LPG地缘反复关注成品油边际影响，丙烯下游利润低位短期偏弱，PVC低位震荡，燃料油继续下行波动放大，低硫燃料油趋势转弱亚太现货高低硫价差短线下跌，集运指数欧线地缘缓和利空远月近月下方有支撑，短纤短期跟跌回归基本面后震荡偏强，瓶片短期跟跌回归基本面后震荡偏强，胶版印刷纸空单持有，纯苯短期震荡，棕榈油产地边际企稳地缘宏观仍为主导，豆油播种天气顺利观察豆系下方支撑，豆粕关注中美经贸关系盘面或震荡，豆一现货稳定盘面震荡，玉米震荡偏弱，白糖偏弱运行，棉花等待阶段性支撑确立，鸡蛋短期震荡，生猪现货看涨预期多次落空反套加仓，花生关注产区面积。