纯苯苯乙烯日报：伊美谅解备忘录初步内容披露，带动芳烃价格回调

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差191元/吨（-17）。纯苯港口库存12.80万吨（-2.00万吨）；纯苯CFR中国加工费184美元/吨（-2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费185美元/吨（-1美元/吨），纯苯美韩价差332.3美元/吨（-23.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差85元/吨（-5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2416元/吨（+67），酚酮生产利润-850元/吨（+0），苯胺生产利润1648元/吨（-360），己二酸生产利润-1185元/吨（+22）。己内酰胺开工率69.42%（-3.75%），苯酚开工率75.50%（-6.94%），苯胺开工率81.17%（-2.77%），己二酸开工率65.50%（-5.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差305元/吨（-91元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-137元/吨（-77元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存105300吨（-20000吨），苯乙烯华东商业库存81300吨（+8000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率64.7%（-4.0%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润405元/吨（-11元/吨），PS生产利润55元/吨（-61元/吨），ABS生产利润-1584元/吨（+65元/吨）。EPS开工率60.86%（-2.13%），PS开工率48.20%（-0.10%），ABS开工率59.00%（+0.89%）。 市场分析 伊美谅解备忘录初步非正式文件披露，美国承诺解除针对伊朗的“海上封锁”，并撤出部署在伊朗周边区域的部分军事力量。作为交换，伊朗将于一个月内逐步把霍尔木兹海峡商业船只通行量恢复至局势升级前水平。原油价格继续下挫，带动能化板块走弱。 纯苯方面。中国港口库存持续下滑，纯苯到港历史低位；日韩石脑油到货量回升而压制石脑油加工费，韩国纯苯供应最低点或暂过，但同时亦关注其持续性，或仍需等待中东石脑油发货回升才能持续推升日韩芳烃供应。而国内供应来看，纯苯开工持续历史低位，国内成品油胀库导致炼厂重新油转化带来的纯苯开工见底回升预期仍未兑现。下游淡季，苯乙烯集中检修；PC拖累苯酚开工加速下降；MDI库存回升拖累苯胺开工下降；CPL开工低位走低，PA6及锦纶开工偏低拖累；下游PA66开工回落拖累己二酸开工持续回落。 苯乙烯方面。港口库存继续兑现下滑，本轮港口去库的驱动在于集中检修，而前期检修的裕龙重新复工，新阳亦计划6月上旬恢复，供应下滑的幅度有所缩窄，后续关注6月镇海、盛虹等装置检修兑现进度。而短期提货偏高能否持续仍存疑，产业内需偏弱，白电排产表现偏弱，PS及ABS开工低位。 策略 单边：无基差及跨期：无跨品种：无 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%............................................................................