行情回顾
- 美豆盘面整体呈现震荡运行，产区天气状况良好，供应端压力明显。美豆出口有所好转，但总体仍以震荡为主。
- 国内豆粕盘面偏强运行，下跌空间有限。市场基本面偏利空，国际成本端下行，国内供应逐步宽松，下行阻力增加。
- 菜粕表现稳定，豆菜粕价差偏强运行。菜粕基本面压力较大，后续菜籽到港量较大，供应端偏宽松。
基本面
- 旧作方面，压榨需求良好，出口疲软，结转库存维持稳定。
- 美豆新作种植情况良好，产地天气良好，南美收获推进顺利。
- 巴西大豆产量维持高位，出口量预计增加，但近期出口表现一般，后续可能存在压力。
- 阿根廷大豆旧作需求良好，压榨与出口增加，压力有所好转。新作产量上修，供应减少。
- 国际大豆市场供需偏宽松，宏观及需求方面不确定性较高。
- 国内大豆到港量增加，油厂开机率提升，库存小幅增加，成交减少，需求一般。
- 截止6月12日，油厂大豆实际压榨量238.96万吨，开机率65.32%，大豆库存705.96万吨（增幅6.5%），豆粕库存50.65万吨（增幅45.8%）。
- 国内菜粕需求表现一般，油厂开机增加，供应宽松，库存仍高水平。
- 截止6月12日当周，菜籽库存36万吨（减少7.6万吨），菜粕库存1.65万吨（减少0.73万吨）。
逻辑分析
- 美豆短期震荡运行，下行压力存在但可能逐步稳定，需求有一定支撑。
- 南美出口表现一般，需求增量有限，大豆价格下行为主，供应宽松，压力明显。
- 国内大豆到港量增加，油厂开机提升，近端压力增加，后续供应压力持续。
- 豆粕短期现货压力存在，月间价差走强属阶段性表现。
- 国内菜粕基本面变化有限，库存压力一般，走势可能跟随豆粕，豆菜粕价差宽幅震荡。
- 月间价差方面，菜粕性价比优势增加，库存有限，预计震荡运行。
交易策略
数据来源
