行情回顾
- 美豆盘面呈现震荡运行，近期美国市场价格优势增加，需求端支撑良好，但产区天气好带来压力，预计仍以震荡运行为主。
- 国内豆粕盘面偏强运行，下跌空间有限，成本端抬升，基本面偏利空，但下行阻力存在。
- 菜粕偏强运行，豆菜粕价差缩小，基本面压力较大，后续菜籽到港量较大，供应端偏宽松，价差偏强运行。
基本面
- 旧作方面：压榨需求良好，出口疲软，结转库存稳定。
- 美豆新作：种植情况良好，产地天气利于种植，南美收获推进良好。
- 巴西大豆：产量维持高位，需求增量有限，出口量可能增加，近期出口表现一般。
- 阿根廷大豆：旧作需求良好，压榨与出口增加，压力好转，新作产量上修，供应减少。
- 国内现货：油厂开机率增加，提货量增加，库存小幅增加，大豆到港量增加，需求一般，价格压力存在。
- 大豆库存：截止6月19日，744.08万吨，同比增加106.09万吨。
- 豆粕库存：截止6月19日，72.08万吨，同比增加21.19万吨。
- 国内菜粕：需求表现一般，油厂开机增加，供应宽松，库存偏高水平，总体供应压力仍存。
- 菜籽库存：截止6月19日，40万吨，环比增加4万吨。
- 菜粕库存：截止6月19日，2.78万吨，环比增加1.58万吨。
逻辑分析
- 美豆：缺乏新题材，巴西价格坚挺带动出口，后续持续性看出口表现，需求支撑有限，价格压力明显，预计逐步稳定。
- 南美市场：出口表现一般，需求增量有限，出口存在压力，价格下行，供应宽松，需求支撑有限，总体压力明显。
- 国内大豆：到港量增加，油厂开机率增加，近端压力存在，后续到港量增加，盘面预计有支撑。
- 豆粕：短期现货压力存在，月间价差走强属阶段性表现，预计短期偏空思路。
- 菜粕：基本面变化有限，近端库存压力一般，走势跟随豆粕，豆菜粕价差宽幅震荡，预计震荡运行。
交易策略
- 单边：偏空思路为主。
- 套利：观望。
- 期权：卖出宽跨式策略为主。
数据来源
