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计算机行业周报：AI Infra大会：CPU与超节点两大机遇

信息技术 2026-05-31 - 国联民生证券爱吃胡萝卜的猫 

本周观点
- CPU：有望成为存算协同与Agentic AI时代的核心
  - 大模型训练推理场景中，MFU波动导致算力浪费，I/O等待、Checkpoint存盘效率瓶颈和综合成本压力显著。
  - Agentic AI时代，CPU-GPU协同失效制约落地效率，时序错配、吞吐量提升遭遇双重瓶颈和能耗结构失衡问题突出。
  - CPU需求有望进一步提升，英特尔和AMD业绩增长核心动力来自AI，Arm AGI CPU发布，获得广泛支持。
- 超节点：AI时代新型基础设施，国内外龙头加速发力
  - NVIDIA推出Vera Rubin POD，集成多种计算引擎和网络机架。
  - 浪潮信息元脑SD200超节点大模型推理性能领先，中科曙光推出无线缆箱式超节点scaleX40，华为昇腾Atlas 950 AI超节点总算力达8EFLOPS。
  - AI算力景气度上行利好服务器产业链，戴尔科技AI服务器营收大幅提升，浪潮信息有望迎来重要机遇。
投资建议
- 建议关注国产算力（浪潮信息、寒武纪）、CPU（海光信息、中国长城、龙芯中科、禾盛新材、广合科技）、大模型（智谱、MiniMax）和算力租赁（宏景科技、协创数据）。
行业新闻
- 国务院印发《城市更新“十五五”规划》，我国将加快研究推进人工智能健康发展综合性立法、低空经济等立法。
- 广州“十五五”规划纲要：重点突破国产化人工智能算力芯片适配、异构算力动态调度技术。
公司新闻
- 中望软件获得政府补助300万元，同有科技为全资子公司提供担保1000万元。
- 思特奇思特转债即将停止转股暨赎回前最后一个交易日。
本周市场回顾
- 沪深300指数上涨0.97%，中小板指数下跌1.65%，创业板指数上涨2.53%，计算机（中信）板块下跌5.87%。
风险提示
- 人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。