计算机行业点评报告：英特尔强调CPU需求激增，Agentic AI带来CPU行业重大战略机遇

核心观点

• 英特尔CEO陈立武指出，CPU在AI算力中的重要性正在提升，尤其在Agentic AI场景下，CPU的价值被低估。
• Agentic AI将重新定义算力需求结构，推理阶段更依赖CPU的串行处理、实时响应和能效表现，预计CPU与GPU的配比将从1:8演变至1:1甚至4:1（CPU:GPU）。

关键数据

• CPU与GPU的配比可能反转至4:1。

业务进展

• 英特尔18A制程节点的良率正以每月约7%的速度改善，14A节点已与客户建立实质性接触，Intel10A、7A的长期路线图也在推进中。
• 多家客户对英特尔的EMIB-T封装技术表达强烈兴趣。
• 英特尔正依托先进封装技术与晶圆代工产能优势，切入ASIC芯片赛道，为客户定制专属芯片方案。

投资建议

• 预计Agentic AI应用普及将带动Agent推理计算所需算力基础设施的增长。
• 英特尔作为顶尖的芯片设计和代工公司，其x86架构CPU在服务器市场积累深厚，先进制程和封装工艺及产能具有稀缺性和壁垒。
• 建议关注英特尔在数据中心领域的成长机遇和自研芯片业务的进展情况。

风险提示

• AI技术投入与成本控制压力；
• 市场竞争加剧；
• 用户增长可持续性挑战；
• 汇率波动与国际化风险。