国网投资快速增长，电力设备出海持续高景气

国内主网、配网建设持续推进，海外电力设备需求持续高景气。

核心观点与关键数据：

国内市场：
- 国家电网2026年一季度固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，其中新能源接网工程投资超100亿元，同比增长超过50%；配电网投资568亿元，占各级电网投资比重达到55%。
- 110（66）千伏及以上项目开工393项、投产579项，同比分别增长42%、24%，建成投产承德外送第四通道500千伏等工程。
- 主网建设：
  - 特高压建设持续推进，攀西特高压交流、皖鄂直流等工程顺利开工，甘肃-浙江±800千伏特高压直流输电工程浙江段全线贯通。
  - 超高压、高压省间互济也是投资重点，湘粤背靠背联网、湖南-贵州电力灵活互济两大工程全面进入施工阶段。
- 配网建设：
  - 国网规划提升承载力、可靠性、电能质量及数字化智能化水平。
  - 城网方面，优化设施布局，提升供电可靠性和智能化水平；农网方面，实施农网巩固提升工程、充电基础设施接入配套电网建设等项目。
海外市场：
- 2026年1-4月，我国主要电力设备产品出口维持较快增长，变压器出口金额1321亿元，同比增18%；开关出口金额1272亿元，同比增17%。