镍品种
市场分析：
- 沪镍主力合约2026年6月10日开于136720元/吨，收于135100元/吨，下跌1.72%，成交量230768手，持仓量128915手。
- 走势分析：政策面与基本面博弈。印尼可能放宽矿业产量配额，津巴布韦将锂、镍列为关键矿产但影响有限，印尼成立国企统筹出口。菲律宾强地震影响海运，MHP生产受阻，硫磺供应紧张。不锈钢价格震荡，钢厂采购意愿弱，新能源消费淡季，5月三元正极材料产量环比增6.43%。国内镍库存累库，港口库存增加。
镍矿方面：
- 菲律宾1.3%品位镍矿CIF参考价48–50美元/湿吨，印尼内贸市场高低品位升水差异显著，主流升水5–8美元/湿吨。
- 现货：5月印尼冰镍金属产量环比减少9.89%，同比增117.38%。精炼镍成交好转，升贴水稳定。
现货方面：
- 现货资源充裕，消化能力不足，上期所仓单及社会库存持续累库。金川镍升水1150元/吨，进口镍升水-400元/吨，镍豆升水50元/吨。
- 沪镍仓单量91132吨，LME镍库存274710吨。
宏观方面：
- 美伊博弈持续，中东局势反复，硫磺价格高位。欧盟可能对华实施贸易限制。美国CPI符合预期，非农数据大超预期，加息预期存，美元高位震荡。
策略：
- 预计镍价将保持震荡。单边区间操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：
- 国内经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的政策。
不锈钢品种
市场分析：
- 2026年6月10日，不锈钢主力合约开于14455元/吨，收于14385元/吨，成交量133568手，持仓量96380手。
- 走势分析：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动万亿投资。钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%。工信部新规提高不锈钢产能置换比例，缓解低价内卷。需求端传统领域缺乏大规模补库动力，需求以刚需为主。关注欧盟潜在贸易风险。
现货方面：
- 期货盘面震荡下跌，现货报价共振下行，下游采购力度弱，刚需采购为主，成交一般，社会库存去库停止。无锡市场不锈钢价格15125元/吨，佛山市场15100元/吨，304/2B升贴水575至1225元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价-2.50元/镍点至1142.5元/镍点。
策略：
- 预计短期不锈钢将跟随镍价走势，维持震荡。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：
- 国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的政策。
