市场要闻与重要数据
- 现货方面：2026年6月8日，LME铅现货升水为-11.09美元/吨。SMM1#铅锭现货价16225元/吨，上海铅现货升贴水0元/吨，广东铅现货16325元/吨，河南铅现货16250元/吨，天津铅现货升贴水16275元/吨。铅精废价差25元/吨，废电动车电池9875元/吨，废白壳10050元/吨，废黑壳10225元/吨。
- 期货方面：沪铅主力合约开于16380元/吨，收于16340元/吨，较前一交易日下跌65元/吨，成交52640手，持仓74442手。夜盘沪铅主力合约开于16300元/吨，收于16180元/吨，下跌1.19%。
- 库存方面：SMM铅锭库存6.5万吨，较上周减少0.24万吨；LME铅库存309250吨，较上一交易日减少1100吨。
市场分析
- 铅价走势：SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。沪期铅偏弱震荡，河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
- 供需格局：5月铅市场呈现原料成本托底、国内供给边际抬升、终端淡季疲软的结构性行情。矿端与废电瓶原料持续紧缺筑牢铅价底部，原生炼厂检修复产交替、再生铅受亏损制约开工低迷，供需错配使得铅价维持区间震荡。外盘LME持续垒库创多年新高，国内交割移库带动社库先增后减，终端蓄电池淡季拖累需求难有放量。
- 6月展望：6月原料紧平衡延续托底成本，但原生、再生逐步复产带来货源增量，需求端依旧承压，铅价大概率延续外强内弱、区间震荡走势。
策略
- 单边：中性。
- 操作建议：
- 冶炼企业依托高位分批卖出保值锁定成品利润，逢盘面16800元/吨至16860元/吨附近布置空单。
- 蓄电池加工企业采用分批点价采购，依托16000元/吨至16200元/吨附近支撑小批量锁原料。
- 贸易商严控库存，高贴水阶段适度做空基差，贴水放大择止盈，回避单边重仓博弈。
- 期权：卖出宽跨。
风险
