新能源及有色金属日报：下游维持刚需采购 铅价仍陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年4月14日，LME铅现货升水为-33.82美元/吨。SMM1#铅锭现货价16400元/吨，上海铅现货升贴水25.00元/吨，广东铅现货16425元/吨，河南铅现货16425元/吨，天津铅现货升贴水16475元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均保持不变。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16600元/吨，收于16655元/吨，涨85元/吨，成交38562手，持仓49622手。夜盘沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16640元/吨，涨0.21%。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.0万吨，较上周同期增0.46万吨。LME铅库存276850吨，减900吨。

市场分析

• 供需格局：铅市供需双弱，原料宽松、供应充足，终端消费进入淡季，交割周库存累积，铅价承压偏弱。
• 区域报价：河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨，湖南地区冶炼厂报价贴水30-0元/吨，安徽、江西地区冶炼厂升水100元/吨，广东地区持货商升水0-50元/吨。
• 下游采购：下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。

策略

• 操作建议：区间偏空思路，反弹高位布局空单，谨慎抄底。
• 套保操作：卖出套保可在16700元/吨至16850元/吨间分批进行。
• 关注重点：交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。

风险

• 有色板块整体走强带动铅价上行。