新能源及有色金属日报：下游刚需采购 整体补库积极性有限

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年3月30日，LME铅现货升水为-35.16美元/吨；SMM1#铅锭现货价16325元/吨，上海、广东、河南、天津地区铅现货升贴水均为0元/吨；铅精废价差0元/吨，废电动车电池9750元/吨，废白壳9850元/吨，废黑壳10050元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开收于16535-16495元/吨，下跌60元/吨，成交50614手，持仓62160手；夜盘主力合约收于16495元/吨，上涨0.12%。
• 库存方面：SMM铅锭库存5.8万吨，减少0.03万吨；LME铅库存283000吨，减少75吨。

市场分析

• 铅价持续走弱：下游刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
• 区域报价差异：河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水150-180元/吨；湖南地区冶炼厂报价贴水0-30元/吨成交困难；安徽、江西地区冶炼厂升水100元/吨；广东地区升水0-50元/吨。

策略与风险

• 策略：建议区间操作，沪铅关注16300-16850元/吨，有套保需求的企业可在区间上下沿进行买入卖出套保操作。
• 风险：需求持续偏差、流动性踩踏风险。

图表数据

• 提供了SHFE/LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、国产/进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、陈思捷、封帆。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。