新能源及有色金属日报：下游刚需采购为主 成交仍显偏淡

现货市场

• 价格变动：2025年10月9日，LME铅现货升水为-37.30美元/吨；SMM1#铅锭现货价维持16800元/吨，上海、广东、河南、天津地区铅现货升贴水分别为-10.00元/吨、16875元/吨、16850元/吨、16875元/吨；铅精废价差为-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为10000元/吨、10075元/吨、10350元/吨。
• 市场动态：节后河南、湖南地区冶炼厂铅锭库存增加，报价对SMM1#铅均价升水20-50元/吨；贸易商报价在贴水20元/吨至升水20元/吨；部分品牌铅持货商报价升水上调至100元/吨出厂，但成交困难；下游以刚需采购为主，市场成交整体偏淡。

期货市场

• 价格变动：沪铅主力合约开于17000元/吨，收于17115元/吨，涨175元/吨，成交40199手，持仓41077手；夜盘沪铅主力合约开于17135元/吨，收于17115元/吨，上涨0.44%。
• 市场动态：日内价格震荡，最高17155元/吨，最低16905元/吨。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量为3.7万吨，较上周同期减少0.52万吨。
• LME铅库存：237450吨，较上一交易日增加1375吨。

策略与风险

• 绝对价格：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 报告包含16张图表，涵盖升贴水、矿价、成本、开工率、库存、价格等多个维度。

分析研究员

• 陈思捷、封帆、师橙、王育武等。

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