新能源及有色金属日报：下游刚需补库铜价持续震荡上行

2026-04-23 师橙,陈思捷,封帆,蔺一杭华泰期货李强

期货行情：沪铜主力合约2026年4月22日开于102300元/吨，收于102640元/吨，上涨0.49%；夜盘开于102620元/吨，收于103900元/吨，上涨1.40%。
现货情况：沪铜2605早盘高开回落企稳，最终收于102330元/吨。隔月价差80至130元/吨，进口盈亏每吨亏损140至200元。上海电解铜销售情绪持平，采购情绪小幅回落。沪粤价差扩大带动跨区套利，现货对2605合约仍维持贴水格局。

地缘政治：美伊和平谈判进展不确定，伊朗表示除非解除海上封锁和停止经济胁迫行为，否则不参加谈判。霍尔木兹海峡紧张局势持续，伊朗扣押未经授权通过船只。
矿端：加拿大Kudz Ze Kayah锌铅铜项目取得重大进展，钻探出高品位矿化。项目资源量达1,830万吨推断级，储量1,570万吨probable级，税前NPV 8.35亿美元。项目仍面临原住民反对。
冶炼及进口：2026年硫酸价格上涨，智利矿业界料难以迅速解决硫酸供应问题。全球近半数海运硫磺来自中东，硫酸主要用于生产化肥。
消费：2026年3月我国铜板带出口11612.2吨，环比增长38.32%，同比增长10.14%；1-3月累计出口33241.21吨，同比增长16.95%。
库存与仓单：LME仓单减少3000吨至395575吨，SHFE仓单减少4963吨至122528吨。国内电解铜现货库26.32万吨，较此前一周减少1.96万吨。