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动力煤：短期煤价或偏震荡，关注安监力度

2026-06-08 樊园园国泰君安证券嗯哼

【基本面跟踪】
6月5日港口动力煤市场弱稳运行，下游多维持长协刚需兑现，对市场煤采购意愿不强，叠加港口库存不断累积，市场情绪有所转弱。部分贸易商表示煤价面临回调压力，但也有部分贸易商依旧看好后市。短期内，预计港口煤价将维持僵持运行，后续需重点关注需求变化。

【原煤产量】
国家统计局数据显示，2026年4月份全国原煤产量38563万吨，同比下降1.0%，环比下降12.5%。2026年1-4月份累计原煤产量158391万吨，同比微降0.1%，而今年前3月同比增长0.1%。

【趋势强度】
动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0

【核心观点与研究结论】
短期煤价或偏震荡，需关注安监力度。港口动力煤市场情绪转弱，下游采购意愿不强，库存累积压制价格，但部分贸易商仍看好后市。短期内煤价预计维持僵持，需重点关注需求变化。原煤产量同比微降，但4月产量环比大幅下降，显示供应端存在压力。

动力煤：短期煤价或偏震荡，关注安监力度

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