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动力煤：短期煤价或偏震荡，关注安监力度

2026-06-05 樊园园国泰君安证券 Zt

【基本面跟踪】
近期港口煤炭市场平稳运行，现货交易氛围冷清，库存持续攀升，疏港压力加剧。内蒙及陕西坑口价格下跌，削弱了成本端支撑，对煤价形成抑制。贸易商对旺季需求仍持乐观态度，降价出货意愿不足，但短期存在出货压力，市场价格可能调整，但难见大幅下跌。

【原煤产量】
国家统计局数据显示，2026年4月全国原煤产量38563万吨，同比下降1.0%，环比下降12.5%。2026年1-4月累计产量158391万吨，同比微降0.1%，而今年前3月同比增长0.1%。

【趋势强度】
基于北港动力煤现货价格，动力煤趋势强度为0。

【研究结论】
短期煤价或偏震荡，主要受库存攀升、疏港压力及成本端支撑减弱的影响。市场参与者对旺季需求仍乐观，但短期出货压力存在，价格调整可能性较大，但大幅下跌可能性较低。需关注安监力度对供应端的影响。

动力煤：短期煤价或偏震荡，关注安监力度

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