- 核心观点：英伟达GTC台北AI大会全面布局AI生态，Agent与物理AI进入融合发展阶段。全球AI产业在算力、模型与应用三端协同演进下，正推动智能体从数字世界任务执行向物理世界感知、决策与行动能力扩展，加速迈向“Agent驱动+物理AI融合”的新发展阶段。
- 算力与基础设施：AI产业呈现“全栈基础设施整合+Agent原生底座建设”并行推进的趋势。英伟达发布Vera数据中心CPU、RTX Spark超级芯片、DSX数据中心软件平台及Isaac GR00T机器人平台，布局覆盖数据中心、终端设备、软件工具与机器人生态，向AI基础设施平台提供商演进。华为云提出Agentic Infra通智一体化基础设施范式，形成从算力集群、模型训练到行业应用的全链路布局。未来竞争焦点将向全栈协同能力与底层生态掌控力集中。
- 模型技术：AI产业聚焦于物理世界建模、端侧智能体普及与高效推理。英伟达发布开源全模态世界模型Cosmos 3，实现感知、推理、规划与行动能力融合，显著缩短物理AI训练与评估周期。谷歌推出Gemma 4 12B，支持多模态理解、复杂推理与函数调用，加速多模态Agent端侧化部署。微软发布MAI-Thinking-1等系列模型，强调推理效率、开发成本与数据可信度建设。模型技术正推动AI从内容生成工具向能够理解、规划并适应现实环境的智能系统发展。
- 应用层面：AI应用在个人生产力与企业协同场景加速渗透。腾讯发布效率智能体工具集，推出本地AI助手QClaw，通过微信直连模式打通腾讯系核心产品，并推出Buddy系列等产品。微软发布AI开发盒、企业级代理Scout以及Project Solara平台，将相关能力嵌入Windows、Teams和GitHub等核心产品体系。AI应用正从独立助手阶段迈向工作流与操作系统深度融合阶段，竞争焦点将扩展至入口控制力、生态协同能力及智能体在真实业务场景中的持续执行能力。
- 市场观点：当前AI产业增速持续，预期乐观，尚未受到利率压制。AI基建链条制造端竞争格局尚未趋弱，龙头企业更具韧性。若加息预期强化，AI受利率冲击较小；若上游制造链条出现供给重复、增收难增利预期，龙头公司更具韧性。业绩能见度高的方向更易获得资金关注。
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