2026年一季度FOF季报分析：存量市场持续扩容，发行创历史新高

核心观点与关键数据

市场规模与发行情况
截至2026年一季度末，公募FOF基金数量达592只，总规模3249.21亿元，环比大幅增长。发行市场创历史新高，新成立53只FOF，募集份额690.49亿份，平均募集份额13.03亿份。清盘10只FOF，较上季度减少。养老FOF基金Y份额规模达161.78亿元，再创新高。

FOF基金业绩分析
各细分类型业绩分化：债券FOF平均收益率0.6%，养老目标日期FOF 2060和积极养老目标风险FOF平均收益率分别为-2.3%和-1.4%。权益仓位越高，近三年表现相对更优，尤其养老目标风险FOF。

资产配置分析
公募FOF偏好配置规模较大的基金，前十大重仓基金平均规模78亿元。一季度债券基金持有比例升至77.81%，权益类资产比例略有下降。穿透权益仓位小幅下降，积极养老目标风险FOF和灵活配置混合FOF降幅明显。

股混基金风格配置
FOF对股混基金风格配置保持稳定，降低大盘风格基金配置，中盘、小盘风格基金占比小幅提升。价值属性上，平衡风格持仓市值不变，成长和价值风格下降。

子基金选择
主动投资股票基金中被持有市值最高的是易方达信息行业精选A，数量最多的是华夏创新前沿A。主动投资混合基金中，易方达环保主题A被持有数量增加12只。债券基金中，富国国有企业债AB被持有市值最高。指数投资股票基金中，华泰柏瑞红利低波ETF被持有数量增加最多。

研究结论

FOF市场规模持续扩容，发行市场表现强劲，头部效应显著。业绩分化明显，低权益仓位产品表现更优。资产配置偏向大规模债券基金，权益仓位小幅调整。股混基金风格配置稳定，子基金选择偏好业绩稳健、规模较大的产品。