越秀地产：二○二五年全年业绩公告

业绩摘要

• 营业收入约864.6亿人民币，同比上升0.1%。
• 毛利率约7.8%，同比下降2.7个百分点。
• 盈利约17.8亿人民币，同比上升21.4%。
• 每股盈利约0.6亿人民币，同比下降94.7%。
• 核心净利润约2.6亿人民币，同比下降83.5%。
• 合同销售金额约1062.1亿人民币，同比下降7.3%。

市场环境与业务回顾

• 中国经济在多重压力下保持温和增长，房地产市场进入深度调整期，政策重心转向“控增量、去库存、优供给”。
• 越秀地产销售稳居行业前十，合同销售金额约1062.1亿人民币，核心六城销售占比85.6%。
• 土地储备持续优化，新增土地25幅，权益投资额约244亿人民币，核心城市投资占比96.3%。
• 财务稳健，经营性现金流净流入约139.4亿人民币，“三道红线”保持“绿档”。
• 获得标普BBB-投资级信用评级，展望“稳定”。

业务展望

• 预计2026年中国经济稳中求进，房地产市场政策将聚焦“稳市场”。
• 越秀地产将深化城市更新，销售力争千亿规模，强化营销能力。
• 做强物业服务和商业板块，拓展增值业务，实现高质量发展。
• 持续推进可持续发展战略，获评全球房地产可持续发展基准（GRESB）五星评级。

关键数据

• 土地储备约1855万平方米，一二线城市占比94.4%。
• 已出租投资物业约110万平方米，租金收入约5.06亿人民币。
• 财务费用约8.28亿人民币，同比下降0.51亿。
• 加权平均借贷年利率3.05%，同比下降44个基点。
• 现金及银行结余、定期存款等约467.6亿人民币。

风险分析

• 利率风险：美元利率预计2026年维持不变或降息1次，港元利率将跟随美元利率走势。
• 外汇风险：外币借款占比约20%，已安排部分对冲，汇率风险可控。
• 人民幣汇率预计保持合理均衡水平，中央将继续推出稳经济政策。